On s’attend à ce que la secrétaire aux Affaires étrangères Liz Truss devienne Premier ministre lorsque le Parti conservateur annoncera son prochain chef.
Cette réinitialisation politique profitera-t-elle aux investisseurs ? Les actions obtiendront-elles un coup de pouce rapide sur les espoirs d’une conjoncture économique meilleure à venir et d’une approche plus favorable au marché ?
Malheureusement, les commerçants ne devraient pas parier là-dessus.
« L’histoire suggère qu’il faut plus qu’un nouveau titulaire au 10 Downing Street pour vraiment faire démarrer le marché boursier britannique », a déclaré Russ Mould, directeur des investissements chez AJ Bell.
Mould a analysé les chiffres sur la façon dont l’indice FTSE All-Share ASX,
effectué après l’entrée en fonction de nouveaux premiers ministres à mi-parcours d’une législature après le départ du prédécesseur – le scénario qui se déroule actuellement.
Étant donné que l’indice général des actions britanniques, qui comprend le FTSE 100 UKX,
FTSE 250 MCX,
et les indices FTSE Small Cap – a commencé en 1964, il y a eu cinq nouveaux PM de ce type, dont deux travaillistes à gauche et trois conservateurs à droite.
Bien que l’on s’attende normalement à ce que les conservateurs, Major, May et Johnson, soient plus favorables aux entreprises, les résultats sont décidément mitigés, du moins à court terme.
Source : AJ Bell
«En moyenne, le FTSE All-Share n’a fait aucun progrès sous le trio au cours de ses 12 premiers mois sur la sellette, augmentant en moyenne de 1,9% au cours des trois premiers mois du mandat du nouveau Premier ministre, gagnant 1,5% sur six mois. et en légère baisse sur un an », a noté Mould.
En effet, à plus long terme, le plus performant du marché de cette cohorte était John Major avec 108 %, mais suivi de James Callaghan du Labour avec 72 %.
Les actions ont prospéré sous le mandat de premier ministre de John Major.
Getty Images
« Cela montre clairement que si la stabilité politique est la bienvenue, de nombreux autres facteurs entrent en jeu lorsqu’il s’agit de la performance du marché boursier », a ajouté M. Mold.
En d’autres termes, la performance du marché n’est pas seulement une question de politique mais aussi de contexte économique.
Major a enregistré de solides gains sur le marché en partie parce qu’il a pris la barre alors que l’économie était déjà sur le point de sortir de la récession, et elle a ensuite été stimulée par la dévaluation de la livre sterling lorsqu’elle a été éjectée du mécanisme de taux de change européen.
De même, Callaghan a pris la barre peu de temps après que le FTSE All-Share ait atteint un creux pluriannuel à la suite du choc des prix du pétrole du début des années 1970 et après que son prédécesseur ait supervisé des politiques de gauche considérées comme impopulaires auprès des investisseurs, telles que les taxes exceptionnelles et le contrôle des prix.
Les chocs externes peuvent également confondre. Gordon Brown a été touché par la grande crise financière d’origine américaine, tandis que le COVID-19 et la guerre en Ukraine n’ont pas aidé Boris Johnson.
Dans ce contexte, Truss, si elle gagne, peut avoir de la chance. Elle passera au numéro 10 lorsque l’inflation élevée de 40 ans laissera déjà le moral des consommateurs au sol. La partie FTSE 250 de l’All-Share, le baromètre des moyennes capitalisations principalement exposées au Royaume-Uni, se situe à un plus bas de 22 mois.
« Malgré des perspectives macroéconomiques difficiles, le marché britannique… offre une bonne valeur », a déclaré Trevor Greetham, responsable du multi-actifs chez Royal London Asset Management.
La façon dont Truss s’attaque à la pression sur les finances des ménages et peut-être aussi modifie l’indépendance de la Banque d’Angleterre pourrait rapidement définir la teneur de son leadership.
« Sa réaction à la crise de l’énergie et du coût de la vie sera très au centre des préoccupations, en particulier en ce qui concerne la politique budgétaire. Cela pourrait se produire plus sur des semaines que sur des jours (budget d’urgence spéculé pour le 21 septembre), mais pourrait signaler un changement significatif de politique », a déclaré Jim Read, stratège à la Deutsche Bank.
Truss est souvent comparé à l’ancienne première ministre Margaret Thatcher. Elle espère l’influence de la Dame de Fer sur le marché.
La répression de l’inflation par Thatcher, les réformes du côté de l’offre et la déréglementation du marché des actifs ont sans doute été de loin responsables de la meilleure performance du marché de l’ère moderne. De son élection en 1979 à sa destitution en 1990, le FTSE All-Share a gagné 271 %.
A lire aussi : La livre sterling tombe à son plus bas niveau face au dollar depuis 1985
Michel Potus est un maître en finance, ancien trader dans une société de courtage du quartier d’affaires de La Défense. Il travaille dans le secteur financier depuis plus de 20 ans et a acquis une grande expérience dans ce domaine. Michel est passionné par l’idée d’aider les autres à atteindre leurs objectifs financiers
