Howard Kornstein, un trader professionnel avec plus de 40 ans d’expérience dans les actions, les options et les contrats à terme, a développé et affiné ses stratégies tout en faisant face à tous les environnements de marché imaginables. Il a peu de patience pour ceux qui prétendent qu’ils ne peuvent pas gagner d’argent en échange, même pendant le marché baissier actuel.
« Ce marché baissier est doux », déclare Kornstein. « Je vois des opportunités d’achat. Beaucoup de gens ont retiré de l’argent du marché il y a quelques semaines alors que le marché baissait. Devine quoi? Le marché va remonter, comme il le fait toujours.
Récemment, il a accumulé des actions d’Invesco QQQ Trust QQQ,
parce qu’il y a eu une vente importante. « Dans la première semaine de juillet, le QQQ et SPY SPY,
étaient de bons achats », dit-il. Il arrête de trader, ajoute-t-il, lorsque « le casino ou la table est trop chaud ».
Quand Kornstein vendra-t-il QQQ ? «Lorsque vous prenez une position de trading ou d’investissement, vous devez savoir quand vous allez vendre avant même de l’acheter. Sur la base d’une analyse technique, j’ai déterminé que 350 $ ou plus est mon argument de vente pour QQQ. (Remarque : son prix cible pourrait changer à l’avenir en fonction des conditions variables du marché.)
Achetez au plus bas de 52 semaines
Kornstein utilise une stratégie boursière simple qui a fonctionné pendant des décennies. «Je trouve une entreprise établie dont le stock a chuté à son plus bas niveau en 52 semaines et fait demi-tour. Cela signifie que le stock se redresse. C’est un métier classique et fiable. En achetant au plus bas de 52 semaines, vous avez réduit votre risque.
Une indication qu’un titre s’est redressé est lorsque la moyenne mobile sur 20 jours croise la moyenne mobile sur 30 jours (c’est-à-dire la stratégie de croisement de la moyenne mobile simple). Selon Kornstein, c’est un signe que le titre a peut-être rebondi sur son creux de 52 semaines et pourrait se diriger vers une hausse.
Kornstein décrit le type d’entreprises qu’il aime ramasser au plus bas : « L’objectif est d’acheter des entreprises bien établies qui fabriquent des produits tangibles, et non des propriétés intellectuelles. J’ai des postes chez Boeing BA,
Lockheed Martin LMT,
et Schlumberger SLB,
Ce sont des entreprises qui existent depuis longtemps et qui vendent de vrais produits. NVIDIA NVDA,
et Advanced Micro Systems AMD,
y a-t-il d’autres entreprises qui correspondent à ce critère. Kornstein ajoute qu’il favorise les actions versant des dividendes, une stratégie adoptée par l’investisseur vétéran Warren Kaplan – le sujet d’un récent article de MarketWatch.
Vendre au plus haut de 52 semaines
Lorsqu’une action atteint un sommet sur 52 semaines, Kornstein vend. «Je sais à l’avance quand vendre», dit-il, «et une règle à laquelle j’obéis est de vendre à son plus haut niveau de 52 semaines. Lorsque je prends une position, j’identifie toujours à l’avance mon prix de sortie.
Kornstein prévient que la stratégie consistant à acheter et à conserver pour toujours n’est pas fiable. « La faillite de General Motors en est un bon exemple », dit-il. « Toujours savoir quand sortir d’une position. »
Supposez que vous vous trompez
Une autre règle de Kornstein : après avoir acheté une action, il suppose toujours qu’il se trompe sur une position. C’est l’une des façons dont il réduit les risques. Kornstein déclare : « J’accumule une position en commençant petit avec 10 ou 25 actions. Si ça va contre moi, j’arrête d’accumuler et j’attends. Tout le monde pense que lorsqu’ils achèteront, ils auront raison et gagneront beaucoup d’argent. Mais quand cela va à leur encontre, de nombreux investisseurs refusent de reconnaître ce fait. Ils croient que le stock va revenir et sont choqués quand ce n’est pas le cas.
Kornstein ajoute que de nombreux investisseurs s’attachent trop émotionnellement à leurs actions. Il est alors difficile pour ces investisseurs de vendre leurs perdants.
Commencer petit
Même si Kornstein occupe des postes importants, il commence toujours par de petits postes. «Je pourrais acheter 10 actions à la fin de la journée. J’ai mis mon argent sur la table. Si j’ai raison, je continuerai à ajouter à la position. Si c’est faux, je vais m’asseoir sur la position et voir ce qui se passe. Je ne prends jamais de positions importantes en même temps. Vous évoluez ou progressez au fil du temps. » La clé, dit-il, est de calculer à l’avance le nombre d’actions à acheter.
Quand une action va contre vous
Acheter au plus bas de 52 semaines est une stratégie raisonnable, mais ne fonctionne pas toujours. Par exemple, il y a cinq ans, Kornstein a acheté Exxon Mobil XOM,
actions à un plus bas de 52 semaines – mais il est allé à un plus bas de 100 semaines, puis à un plus bas de 25 ans. « Il m’a fallu cinq ans pour sortir de cette position et vendre avec un profit. »
La leçon : « Je suis content de faire des simples et des doubles sur mes achats », dit-il. « Je ne vise pas à faire un coup de circuit. Il faut de la patience pour être un trader ou un investisseur prospère. Si vous n’êtes pas patient, vous ne devriez pas négocier.
Combien de temps durera ce marché baissier ?
« Le marché baissier se poursuivra au moins jusqu’en décembre. Ensuite, nous verrons ce qui se passera », déclare Kornstein. Qu’est-ce qui le rend si convaincu ? « Le marché baissier a commencé lorsque la Fed a relevé les taux d’intérêt de trois quarts de point. C’était le début », dit-il. « Nous savons qu’en juillet et en octobre, ils augmenteront les taux, car ils ont dit qu’ils le feraient. »
Pourtant, Kornstein ne se soucie pas de savoir s’il s’agit d’un marché haussier ou baissier. « Je trouve des opportunités sur ce marché, et cela n’inclut pas les ventes à découvert. J’ai trouvé ce court-circuit [betting that a stock or index will go down] ne fonctionne pas bien.
Kornstein conseille aux investisseurs et aux commerçants de suivre les faits. « J’ai passé 40 ans à chercher et à découvrir les faits, et c’est un travail acharné », dit-il. « Conservez-vous de l’achat d’actions individuelles ou d’ETF tels que SPY et QQQ. Ce sont des produits très simples.
Il ajoute : « Trouvez une stratégie qui fonctionne pour vous et continuez à l’utiliser. Vous pouvez commencer par acheter une action d’une société qui verse des dividendes et qui est à ou près de son plus bas niveau sur 52 semaines. C’est préférable à essayer de trouver le prochain pot d’or.
Michael Sincere (michaelsincere.com) est l’auteur de « Comprendre les options » et « Comprendre les actions ». Son dernier livre, « How to Profit in the Stock Market » (McGraw Hill, 2022), explore les stratégies d’investissement sur les marchés haussiers et baissiers.
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