Wall Street est à la recherche d’un signe, n’importe quel signe, que l’inflation américaine est en train de bouillir rapidement. Mais il est peu probable qu’ils trouvent beaucoup de refroidissement dans le rapport de mai sur les prix à la consommation.
L’indice des prix à la consommation devrait afficher une forte augmentation de 0,7 % lorsque le rapport sera publié vendredi matin, soit plus du double du gain du mois précédent.
Et le nombre pourrait être encore plus élevé après une nouvelle flambée du prix de l’essence ainsi qu’une hausse constante des loyers et des prix des denrées alimentaires.
L’augmentation de l’inflation au cours de l’année écoulée, quant à elle, devrait rester proche d’un sommet de 40 ans.
En avril, le taux annuel a chuté pour la première fois en huit mois à 8,3 %. La lecture précédente de 8,5 % en mars était la plus élevée depuis décembre 1981.
Le gros souci sur Wall Street DJIA,
SPX,
est que l’inflation se déplace des biens vers les services. En effet, la hausse des prix des services – pensez au loyer, aux tarifs hôteliers et aux billets d’avion – a tendance à être plus difficile à inverser et est souvent un signe que l’inflation s’intègre dans l’économie.
Jusqu’à très récemment, la majeure partie de l’inflation aux États-Unis était concentrée dans des biens tels que les véhicules neufs et d’occasion, l’essence, la nourriture et d’autres biens de consommation.
L’inflation des biens a été entraînée par une combinaison d’une forte demande et de pénuries continues de matériaux clés tels que les puces informatiques à la suite de la pandémie.
Alors que les pénuries d’approvisionnement semblent commencer à s’atténuer, le coût plus élevé du gaz, des céréales et d’autres matériaux cruciaux a ajouté au coût des services.
Les restaurants paient des prix plus élevés pour les denrées alimentaires, par exemple, et les constructeurs de maisons sont toujours gênés par les coûts élevés des fournitures et de la main-d’œuvre.
Le mois dernier, les services représentaient environ 40 % de l’inflation — et ce chiffre ne cesse d’augmenter. Le taux annuel d’inflation des services a presque doublé pour atteindre 4,9 % en avril par rapport à l’été dernier.
« Récemment, les moteurs de l’inflation ont évolué vers les services », a déclaré l’économiste américain Alex Pelle de Mizuho Securities.
De loin, le principal contributeur à l’inflation des services a été l’escalade des loyers et des prix des maisons. Le logement est la composante la plus importante de l’indice des prix à la consommation, représentant un tiers de l’indicateur global des prix.
Les loyers ont grimpé de 4,8 % au cours de la dernière année, le gain le plus rapide depuis 1987.
En raison de la hausse des loyers, le soi-disant taux d’inflation de base devrait augmenter de 0,5 % en mai. Cela placerait le taux annuel à 5,9 % contre 6,2 % en mars.
Le taux de base omet la nourriture et l’énergie et est considéré comme un prédicteur plus fiable des tendances futures de l’inflation. Les prix des aliments et du gaz subissent souvent de grandes fluctuations et restent rarement élevés pendant plus de quelques années à la fois.
La Réserve fédérale, le gardien de l’inflation du pays, ne peut cependant pas ignorer la hausse des prix de l’alimentation et de l’essence. Ce sont des produits de base des ménages et génèrent une grande partie du tollé public et politique à propos de la forte inflation.
La banque centrale est sur la bonne voie pour augmenter fortement les taux d’intérêt au cours de la prochaine année, ce qui devrait éventuellement ralentir suffisamment l’économie pour commencer à contenir l’inflation.
Le taux hypothécaire fixe de 30 ans, par exemple, a doublé pour atteindre près de 5,5 %, contre 2,7,5 % l’automne dernier. Des taux plus élevés devraient freiner la demande de logements et freiner en partie les coûts du logement, mais cela ne se fera pas du jour au lendemain.
Qu’est-ce que cela signifie pour la Fed ? La banque centrale va devoir continuer à augmenter rapidement les taux d’intérêt pour montrer qu’elle est synonyme d’affaires – ou risquer une inflation plus élevée à long terme.
« Toute pensée d’une » pause « dans les hausses de taux de la Fed en septembre, alors que la Fed d’Atlanta
Président [Raphael] Bostic réfléchi, semble hautement improbable », a déclaré Stephen Stanley, économiste en chef chez Amherst Pierpont Securities.
