Les contrats à terme sur actions américaines s'affaiblissent après le meilleur début de trimestre depuis 1938 - 1

Les contrats à terme sur actions américaines ont chuté mercredi alors qu’un ton plus prudent prévalait après un bon début de quatrième trimestre.

Comment se négocient les contrats à terme sur indices boursiers
  • Contrats à terme S&P 500 ES00,
    -0.70%
    a chuté de 31 points, ou 0,8%, à 3772

  • Contrats à terme Dow Jones Industrial Average YM00,
    -0.70%
    a chuté de 242 points, ou 0,8%, à 30123

  • Nasdaq 100 contrats à terme NQ00,
    -0,67%
    a baissé de 90 points, ou 0,8%, à 11550

Mardi, le Dow Jones Industrial Average DJIA,
+2,80%
a augmenté de 825 points, ou 2,8%, à 30316, le S&P 500 SPX,
+3,06%
a augmenté de 113 points, soit 3,06 %, à 3 791, et le Nasdaq Composite COMP,
+7,79%
a gagné 361 points, ou 3,34%, à 11176. Le Nasdaq Composite a augmenté de 5,7% par rapport à son plus bas de clôture de 52 semaines, mais il reste en baisse de 28,6% pour l’année à ce jour.

Qu’est-ce qui stimule les marchés ?

Wall Street était sur la bonne voie pour un recul relativement doux, les contrats à terme ayant subi des ventes après un solide rallye au cours des deux dernières sessions.

Le S&P 500 vient de connaître son plus grand gain en pourcentage sur deux jours depuis avril 2020 et le meilleur début de trimestre depuis 1938, selon les données du Dow Jones Market.

Le rebond a suivi trois trimestres de baisses, la pire depuis 2008, période au cours de laquelle le S&P 500 a chuté de 24,8 % pour atteindre un creux de près de deux ans, les investisseurs craignant que les hausses de taux de la Réserve fédérale pour écraser l’inflation ne nuisent à l’économie.

Cependant, les récentes données américaines molles, couvrant les ouvertures d’emplois et la fabrication, ont encouragé certains commerçants à réduire les paris sur une hausse agressive de la Fed.

Il y a une semaine, les marchés prévoyaient que les taux d’intérêt américains culmineraient à près de 4,8 % d’ici avril 2023, mais ce chiffre est tombé à 4,5 %.

Le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, prendra la parole à 16 h, heure de l’Est.

Johanna Chua, économiste en chef pour l’Asie chez Citi, a déclaré que même si la croissance américaine restait en meilleure forme que dans d’autres pays et que les responsables de la Fed continuaient de paraître bellicistes, le marché risquait d’être pris à contre-pied par tout signe indiquant que les taux d’intérêt pourraient bientôt culminer.

« Même si la configuration fondamentale globale n’a pas changé … la réduction des positions de risque baissier/taux baissiers/haussiers en USD a entraîné un renversement brutal », a déclaré Chua.

Ce point de vue selon lequel les conditions de survente et le sentiment trop baissier ont été un facteur clé de la dernière avancée a été approuvé par Tom Lee, responsable de la recherche chez Fundstrat, bien qu’il ait admis que les haussiers pourraient être châtiés par le passé récent.

« Compte tenu du ratio de gains généralement faible pour les rallyes en 2022, les investisseurs considèrent naturellement les gains des deux derniers jours comme un autre » rallye du marché baissier «  », a déclaré Lee dans une note aux clients.

Pourtant, un certain nombre de facteurs changeants suggèrent que la course positive pourrait se poursuivre selon Lee.

Ceux-ci comprenaient la baisse des contrats à terme sur les fonds fédéraux ; un recul de 5% du dollar index DXY,
+0,71%
; et l’indice de volatilité Vix VIX,
+1,20%
revenant en dessous de 30 avec les contrats à terme Vix de retour en contango.

De plus : « le Nasdaq 100 était ‘100% bid’ mardi… depuis 1996, cela ne s’est produit que 6 fois, et 6 fois sur 6 le [Nasdaq 100] est plus élevé 6M et 12M plus tard avec des gains moyens de 27% et 34% », a déclaré Lee.

Les mises à jour économiques américaines dont la publication est prévue mercredi incluent le rapport sur l’emploi ADP de septembre à 8h15 ; données de la balance commerciale internationale du mois d’août à 8h30 ; l’enquête PMI des services S&P de septembre à 9h45 ; et le rapport des services ISM de septembre à 10h

Le rapport ADP crée une nervosité accrue sur le marché lorsque les données cruciales sur la masse salariale non agricole seront publiées à la fin de la semaine.

« Tous les regards sont tournés vers les données sur l’emploi vendredi, qui ont intégré une énorme volatilité d’une journée sur le marché des options », a déclaré Stephen Innes, associé directeur chez SPI Asset Management.