Les noms des télécommunications sont généralement considérés comme défensifs en période de stress économique, mais cela ne s’est pas produit récemment. Le prochain rapport sur les bénéfices d’AT&T Inc. peut-il aider à changer le ton ?
L’action T d’AT&T vient de connaître sa pire performance trimestrielle en deux décennies, et l’analyste de Cowen & Co., Gregory Williams, note que les actions « saignent depuis » que la société de téléphonie mobile a réduit ses perspectives de trésorerie il y a trois mois. La société a également révélé que les clients mettaient un peu plus de temps à payer leurs factures sans fil dans ce rapport du deuxième trimestre, un autre problème qui a pesé sur le titre, selon Simon Flannery de Morgan Stanley.
Qu’est-ce qui pourrait aider à changer les choses ? Williams de Cowen a déclaré que les investisseurs pourraient mieux réagir aux signes d ‘«exécution cohérente» et à la visibilité des perspectives de flux de trésorerie disponibles pour 2023 lorsque la société publiera ses résultats le 20 octobre, bien qu’il ait également déclaré que cela pourrait «prendre quelques bons trimestres pour que l’action travailler. »
La question des flux de trésorerie est d’un intérêt majeur pour les investisseurs qui apprécient le lourd dividende de la société, car l’action rapporte 7,4 %.
« Avec une base d’investisseurs largement axée sur le dividende de la société, le manque de liquidités d’AT&T a soulevé des inquiétudes chez les investisseurs quant à une éventuelle réduction du dividende », a écrit Greg Miller, analyste de Truist Securities, bien qu’il ait déclaré que le flux de trésorerie disponible de la société pour l’année prochaine devrait » plus que couvrir ses paiements de dividendes et permettre de rembourser sa dette.
Alors que Wall Street surveillera également les commentaires sur les tendances de paiement des clients d’AT&T, le directeur général John Stankey a abordé le sujet lors d’une conférence des investisseurs à la mi-septembre.
« Je n’ai pas vu de nouvelle détérioration de ce que nous avons vu plus tôt dans l’année et une certaine extension des cycles de paiement », a-t-il déclaré aux investisseurs lors d’une conférence Goldman Sachs, ajoutant que « d’une manière générale, il semble que les personnes qui veulent travailler peuvent travailler , et ils sont en mesure de payer les factures.
Les bénéfices d’AT&T serviront également d’indicateur précoce de la performance de l’AAPL d’Apple Inc., l’iPhone 14 – et montreront comment le géant des télécommunications a pu capitaliser sur le lancement. Les trois grands acteurs du sans fil étaient assez promotionnels immédiatement après le dévoilement de l’iPhone 14 d’Apple, mais les offres sans fil peuvent être un sac mélangé pour les opérateurs. D’une part, ils présentent une opportunité pour les entreprises de téléphonie mobile d’attirer de nouveaux clients et de conserver les clients existants à un moment où l’engouement pour les nouveaux téléphones est élevé, mais ils se font également au détriment des marges puisqu’ils représentent des remises pour les consommateurs.
Le thème promotionnel n’est pas nouveau dans le dernier cycle d’iPhone. « Les performances et la croissance d’AT&T en matière de mobilité ont été robustes – leader du secteur avec 800 000 ajouts de réseaux téléphoniques postpayés au 2e trimestre, soit presque le double de nos attentes », a écrit Timothy Horan d’Oppenheimer dans une note récente aux clients. « Cependant, les pressions séculaires sur les services filaires traditionnels ont compensé une grande partie de cette croissance, et il a eu des subventions de combinés très élevées qui, avec des taux élevés [capital expenditures] avoir fait pression [free-cash flow] et devrait continuer à le faire.
L’équipe de direction d’AT&T a cependant minimisé l’impact des promotions sur la croissance sans fil de l’entreprise, Stankey ayant déclaré lors de la conférence Goldman que l’entreprise avait également bénéficié d’une plus grande traction pour ses activités dans le secteur public. De plus, a-t-il dit, AT&T a adopté une gamme plus simplifiée de plans sans fil qui a permis à l’entreprise de réduire ses dépenses promotionnelles tout en attirant de meilleurs rendements sur cet argent marketing.
Voici les chiffres à surveiller lorsque AT&T publiera ses résultats jeudi.
À quoi s’attendre
Revenu: Les analystes suivis par FactSet modélisent 29,84 milliards de dollars de revenus pour AT&T. La société a enregistré un chiffre d’affaires de 39,9 milliards de dollars au troisième trimestre de l’année précédente, bien que ce total comprenne les contributions de l’activité WarnerMedia de la société et d’autres domaines qui ne font plus partie de la société.
Selon Estimize, qui recueille des projections de fonds spéculatifs, d’universitaires et d’autres, l’estimation moyenne s’élève à 29,94 milliards de dollars de revenus.
Gains: Le consensus FactSet prévoit 61 cents de bénéfice ajusté par action, tandis que ceux interrogés par Estimize s’attendent à 62 cents. AT&T a affiché 66 cents de bénéfice ajusté par action au cours de la même période l’an dernier, bien que ce nombre comprenne les résultats de secteurs d’activité qui ne font plus partie d’AT&T.
Mouvement de stock: Les actions d’AT&T ont chuté à la suite de trois des quatre derniers rapports sur les résultats de la société. Le titre a chuté de 27 % au cours des trois derniers mois et de 19 % jusqu’à présent cette année. Le S&P 500 SPX est en baisse de 7 % sur trois mois et de 25 % sur l’année.
Sur les 30 analystes suivis par FactSet qui couvrent les actions d’AT&T, neuf ont des cotes d’achat, 18 ont des cotes de maintien et trois ont des cotes de vente, avec un objectif de cours moyen de 20,38 $.
