Les actions se sont redressées, mais les achats d’ETF en juillet ont montré un « manque de conviction » alors que les fonds thématiques saignaient

Les actions se sont redressées, mais les investisseurs dans les fonds négociés en bourse ne réclament pas exactement des actions.

« Le thème principal continue d’être un ton sans risque », a déclaré Matthew Bartolini, responsable de la recherche SPDR Amériques pour State Street Global Advisors, lors d’un entretien téléphonique. « Le sentiment du comportement d’achat ne s’est pas aligné » sur les solides gains boursiers de juillet, a-t-il déclaré, soulignant « un manque de conviction » dans l’achat du rallye.

Les entrées d’ETF d’actions le mois dernier étaient inférieures de 64% à leur moyenne mensuelle typique, attirant seulement 14 milliards de dollars, selon le rapport de Bartolini sur le suivi des flux de fonds négociés en bourse cotés aux États-Unis en juillet. Les investisseurs ont privilégié les secteurs défensifs – qui ont enregistré un neuvième mois consécutif record d’entrées – tout en retirant largement les capitaux des ETF thématiques pour un troisième mois consécutif.

Une partie importante des actions détenues par des fonds thématiques ne sont pas rentables, ce qui en fait des paris plus risqués en période d’incertitude économique alors que les investisseurs s’inquiètent de la forte inflation et du potentiel de récession alors que l’économie américaine ralentit, selon Bartolini.

Ces fonds ont tendance à détenir des «actions de croissance», a-t-il déclaré, un domaine du marché IWO,
-0,03%

IWF,
+0,25%
qui a été gravement meurtri cette année mais a bondi en juillet. Un peu plus de la moitié des ETF thématiques cotés aux États-Unis ont battu le S&P 500 le mois dernier, contre seulement 13 % jusqu’à présent en 2022, selon ses recherches.

Les ETF thématiques, qui investissent dans les tendances «NextGen», ont enregistré des sorties en juillet dans tous les secteurs sauf deux des 13 ventilés par State Street dans la catégorie. Les investisseurs ont ajouté des capitaux à de vastes thèmes d’innovation et de soins de santé avancés, également les deux seuls domaines ayant enregistré des entrées au cours des trois derniers mois, selon le rapport.

Les larges fonds d’innovation ont également enregistré des entrées jusqu’à présent cette année, attirant 1,9 milliard de dollars, selon le tableau ci-dessus du rapport de State Street.

Le SPDR S&P New Economies Composite ETF KOMP,
+0,28%,
qui détient plus de 500 actions et relève de la grande catégorie de l’innovation, a enregistré des entrées chaque mois cette année alors même que les fonds thématiques étaient sous pression, selon Bartolini. Le fonds a gagné 10,7 % en juillet, mais pour 2022, il est resté en baisse de 21,7 % jusqu’à mercredi, selon les données de FactSet.

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Les flux sectoriels indiquent une « réduction du risque »

Pendant ce temps, les investisseurs ont contribué le mois dernier aux ETF axés sur les secteurs traditionnellement défensifs du marché boursier : la santé, la consommation de base et les services publics, selon State Street. Mais dans l’ensemble, les fonds sectoriels ont enregistré des sorties nettes de 5 milliards de dollars en juillet, les investisseurs retirant des capitaux de la catégorie pour un troisième mois consécutif.

« Les secteurs brossent vraiment un tableau de l’aversion au risque, un manque de volonté d’exprimer le risque sur ce marché », a déclaré Bartolini.

Les investisseurs sont également devenus défensifs en ajoutant 12 milliards de dollars aux ETF d’obligations d’État, une grande partie du total de 26 milliards de dollars investis dans les titres à revenu fixe le mois dernier, selon le rapport de State Street.

Karen Veraa, responsable de la stratégie obligataire américaine iShares chez BlackRock, a déclaré par téléphone que le gestionnaire d’actifs a constaté une « assez grande » augmentation de l’intérêt des conseillers financiers pour les ETF iBonds, qui couvrent les bons du Trésor, la dette municipale, les sociétés de qualité obligations et à haut rendement.

Les investisseurs peuvent utiliser les iBonds comme allocation de titres à revenu fixe ou pour construire des échelles entre les échéances obligataires de leurs portefeuilles.

Maintenant que la Réserve fédérale a relevé les taux d’intérêt, « le rendement est revenu sur le marché », a déclaré Veraa, stimulant une demande accrue. Elle a déclaré que les iBonds de BlackRock avaient généré environ 3,8 milliards de dollars d’entrées dans la suite cette année » jusqu’au 1er août, contre 1,8 milliard de dollars en 2021.

« Les obligations d’entreprises de qualité supérieure sont les plus populaires », suivies des bons du Trésor, a déclaré Veraa. « Les gens sont juste un peu inquiets du risque de récession. »

Les actions américaines se négociaient de manière mitigée jeudi après-midi après qu’un rapport du Département du travail a montré que les demandes initiales de chômage avaient augmenté de 6 000 à 260 000 au cours de la semaine terminée le 30 juillet pour rester autour d’un sommet de neuf mois. Le Dow Jones Industrial Average DJIA,
-0,26%
était en baisse de 0,2%, tandis que le S&P 500 SPX,
-0,08%
a glissé de moins de 0,1 % et le Nasdaq Composite COMP, chargé de technologie,
+0,41%
a gagné 0,4%, selon les données de FactSet, lors de la dernière vérification.

Comme d’habitude, voici votre aperçu hebdomadaire des ETF les plus performants et les plus performants de la semaine dernière jusqu’à mercredi.

Le bon…

…et le mal

Nouveaux ETF

• Schwab Asset Management, la branche de gestion d’actifs de Charles Schwab Corp., a annoncé le 29 juillet le lancement du Schwab Crypto Thematic ETF STCE,
  -1,52%
  pour fournir une exposition aux entreprises susceptibles de bénéficier du développement ou de l’utilisation de crypto-monnaies et d’autres actifs numériques. Le nouveau fonds a commencé à négocier jeudi.

• Sprott Asset Management a annoncé le 2 août le lancement du Sprott ESG Gold ETF SESG,
  +1,58%
  d’investir dans des lingots d’or qui répondent aux critères environnementaux, sociaux et de gouvernance élaborés par l’entreprise.

Lectures ETF hebdomadaires