Un groupe d’actions parmi les plus populaires détenues par les plus grands fonds spéculatifs du monde recommence à sous-performer le marché dans son ensemble. Selon une équipe d’analystes de RBC Capital Markets, c’est un signe que les actions américaines pourraient se diriger vers une autre explosion.
Depuis plusieurs années maintenant, une équipe d’analystes actions dirigée par Lori Calvasina, responsable de la stratégie actions américaines de RBC, suit un panier de ce qu’elle appelle les « hot dogs des fonds spéculatifs » – le S&P 500 SPX le plus populaire,
actions détenues par 300 des plus grands fonds spéculatifs du monde. Les analystes mettent à jour le panier quatre fois par an après que les fonds spéculatifs ont publié la répartition de leurs avoirs en actions à la fin du trimestre.
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Depuis qu’elle a créé le panier, l’équipe a remarqué une tendance : lorsque les « hot dogs des fonds spéculatifs » commencent à sous-performer une version équipondérée du S&P 500, c’est souvent le signe qu’une vente massive d’actions était en magasin.
Cela s’est produit en 2018, lorsque le panier a commencé à sous-performer environ un mois avant la vente massive du quatrième trimestre de cette année-là. Et après une brève période de stabilisation au cours de cet été, les « hot-dogs » sont à nouveau sous-performants.
L’indicateur a également fonctionné dans l’autre sens: Calvasina et son équipe ont expliqué que la surperformance du «hot-dog» en avril et mai les a rendus optimistes quant à l’approche d’un creux à court terme.
Le graphique ci-dessous illustre la performance du panier « hot-dogs de fonds spéculatifs » par rapport à l’indice S&P 500 équipondéré.
Source : RBC
Au cours des deux dernières semaines, le panier a recommencé à sous-performer.
« La faiblesse de ce panier jusqu’à présent au 3T22, alors que seulement 25% des noms de cette liste ont surperformé le S&P 500, est quelque chose que nous surveillons de près car cela peut signaler que les actions sont généralement sur le point de connaître un autre combat. de volatilité dans les mois à venir », a écrit l’équipe.
Voici une ventilation des composants du panier classés par valeur globale en dollars appartenant au tracker de 300 fonds de RBC.
Source : RBC Marchés des Capitaux
Il est à noter que des noms technologiques mégacap comme Microsoft Corp. MSFT,
Alphabet Inc.GOOG,
Amazon.com Inc. AMZN,
Meta Platforms Inc. META,
Apple Inc. AAPL,
et Tesla Inc. TSLA,
sont parmi les principaux constituants du panier.
Bon nombre d’entre elles sont les mêmes actions qui ont mené le marché à la hausse pendant une grande partie de la dernière décennie grâce au sommet record du S&P 500 atteint en janvier.
Ils ont également mené le marché à la baisse lors de la vente historique qui a suivi au cours du premier semestre de l’année.
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Alors que le S&P 500, Dow Jones Industrial Average DJIA,
et Nasdaq Composite COMP,
étaient chacun sur la bonne voie pour clôturer en hausse jeudi, les trois indices de référence sont restés embourbés dans le rouge pour la semaine. Si le S&P 500 et le Nasdaq étaient à la séance de vendredi à ces niveaux, cela marquerait leur deuxième semaine consécutive dans le rouge.
Michel Potus est un maître en finance, ancien trader dans une société de courtage du quartier d’affaires de La Défense. Il travaille dans le secteur financier depuis plus de 20 ans et a acquis une grande expérience dans ce domaine. Michel est passionné par l’idée d’aider les autres à atteindre leurs objectifs financiers
