Les actions de Dollar Tree Inc. ont chuté de 10% jeudi pour les mettre sur la bonne voie pour leur plus longue séquence de pertes en trois ans, après que la société a abaissé ses prévisions de bénéfices pour l’année complète pour refléter les baisses de prix prévues dans sa franchise Family Dollar.
Le stock DLTR,
était le moins performant du S&P 500 SPX,
et a maintenant chuté pendant sept jours consécutifs, la plus longue séquence de défaites depuis la période de sept jours jusqu’au 31 octobre 2019. Le titre est maintenant d’environ 15 % en dessous de son sommet de clôture historique de 174,08 $ atteint le 20 avril. La forte baisse traîné rival Dollar General Corp. DG,
plus bas avec lui, car la nouvelle de l’investissement nécessaire pour soutenir Family Dollar a effrayé les investisseurs et éclipsé le deuxième trimestre meilleur que prévu de Dollar Tree.
« Les feux d’artifice de ce matin dans les magasins à un dollar étaient inattendus pour nous, au tout
du moins du point de vue du calendrier », ont déclaré les analystes du Guggenheim dans une note aux abonnés.
Guggenheim s’attendait à ce que l’investissement initial de Family Dollar soit modeste, avec plus d’impact en 2023 qu’en 2022 et affectant principalement la main-d’œuvre – les salaires et les heures – et non le prix. Dollar Tree a acquis Family Dollar en 2015 et a travaillé depuis lors pour améliorer l’entreprise.
« Bien que de tels investissements puissent être nécessaires, nous n’avons (1) jamais trouvé de retour sur investissement (ROI) solide à moyen terme sur des réductions de prix importantes, en particulier dans un environnement inflationniste, et (2) n’avons généralement pas vu les leaders de prix ciblés matériellement touchés par ces investissements », ont-ils écrit.
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Guggenheim s’en tient aux cotes d’achat des deux actions, mais s’attend à ce que Dollar General rebondisse plus tôt, tandis que Dollar Tree sera probablement « dans la surface de réparation pendant un certain temps ».
Dollar Tree a déclaré un bénéfice net au deuxième trimestre de 359,9 millions de dollars, ou 1,60 $ par action, contre 282,4 millions de dollars, ou 1,23 $ par action, l’année précédente. Les ventes ont atteint 6,77 milliards de dollars contre 6,34 milliards de dollars l’an dernier.
Le consensus FactSet était de 1,60 $ par action et de revenus de 6,79 milliards de dollars.
Les ventes des magasins comparables de la société ont augmenté de 4,9 % d’une année sur l’autre, juste en dessous du consensus FactSet de 5 %.
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Dollar Tree a réduit ses perspectives de revenus pour l’année complète à 27,85 milliards de dollars à 28,1 milliards de dollars, par rapport au consensus FactSet de 28,1 milliards de dollars. Le détaillant voit désormais un bénéfice annuel de 7,10 $ à 7,40 $ par action, en dessous du consensus FactSet de 8,17 $ par action.
La société a déclaré qu’elle avait trouvé du terrain auprès d’acheteurs plus économes, qui achètent généralement dans des magasins à un dollar en période de stress. « ..Nous pensons que nous faisons de notre mieux à un moment où les clients viennent vers nous pour les aider à traverser des moments difficiles », a déclaré le directeur général Mike Witynski dans le communiqué sur les résultats.
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Dollar Tree a vu un changement vers plus de dépenses pour la nourriture et les produits de première nécessité, et moins pour les vêtements et les articles ménagers, une tendance observée dans d’autres chaînes cette saison des revenus alors que les acheteurs paient plus pour la nourriture et l’essence.
Dollar General, quant à lui, a battu les bénéfices du deuxième trimestre et a offert des prévisions solides, soulignant les contributions positives des nouveaux magasins et la croissance des ventes des magasins comparables.
La société a enregistré un bénéfice net de 678 millions de dollars, ou 2,98 dollars par action, pour le trimestre, contre 637 millions de dollars, ou 2,69 dollars par action, au trimestre de l’année précédente. Les ventes sont passées de 8,7 milliards de dollars à 9,4 milliards de dollars. Les analystes suivis par FactSet recherchaient un bénéfice de 2,94 dollars par action et un chiffre d’affaires de 9,4 milliards de dollars.
« Le trimestre a été marqué par une croissance des ventes des magasins comparables de 4,6 %, une légère augmentation du trafic client, une croissance accélérée de la part de marché des ventes de produits hautement consommables et une croissance à deux chiffres du BPA », a déclaré le PDG Todd Vasos dans un communiqué.
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La société a relevé ses prévisions et a déclaré qu’elle s’attend désormais à ce que les ventes sur l’ensemble de l’année soient en hausse d’environ 11 %, par rapport à ses prévisions antérieures de 10 % à 10,5 %. Dollar General voit désormais les ventes des magasins comparables pour l’exercice 22 augmenter de 4 % à 4,5 %, par rapport à ses prévisions précédentes de 3 % à 3,5 %. La société voit toujours une croissance du BPA en année pleine de 12% à 14%.
Dollar General a connu le même schéma de croissance des ventes de produits alimentaires et de baisse des ventes de vêtements, de produits saisonniers et pour la maison.
« Sur une base géométrique de trois ans, les comparables du deuxième trimestre ont augmenté de 19,2% contre une augmentation de 19,5% au premier trimestre et une augmentation de 18,2% au quatrième trimestre 2021 », ont déclaré les analystes de Raymond James.
« Le taux de croissance relativement stable de la composition de la pile sur trois ans est encourageant et indique (à notre avis) que DG conserve certains clients acquis pendant la pandémie », ont-ils écrit.
Raymond James estime que Dollar General est un achat solide.
Les actions ont baissé de 1,5% dans les échanges en début d’après-midi.
Michel Potus est un maître en finance, ancien trader dans une société de courtage du quartier d’affaires de La Défense. Il travaille dans le secteur financier depuis plus de 20 ans et a acquis une grande expérience dans ce domaine. Michel est passionné par l’idée d’aider les autres à atteindre leurs objectifs financiers
