Le stratège vétéran Dennis Gartman dit que c’est toujours un marché baissier sans pivot de la Fed en vue.

Il a déclaré que les chiffres de l’emploi montrent qu’il n’y a pas de pivot de la Fed en vue. Gartman a déclaré qu’il s’attend non seulement à une hausse des taux de 75 points de base en septembre, mais à une autre hausse de 75 points en novembre et peut-être à une augmentation d’un demi-point en décembre. Les actions, cependant, ont quitté leur niveau le plus bas de la session après la publication du rapport, avec les industriels du Dow DJIA,
+0,23%
se terminant en territoire positif, tandis que le S&P 500 n’a affiché qu’une baisse de 0,2 %.

« Je dois admettre que le rallye a été un peu plus exubérant que je ne le pensais. J’ai été un peu surpris par la réponse de vendredi. Il ne s’agit peut-être que d’une reprise dans un marché baissier, et je pense que c’est ce qu’il est, mais je dois admettre que j’ai été quelque peu surpris par le fait que le marché est resté aussi fort qu’il l’a été, compte tenu du fait que la courbe des taux est inversé et continuera à s’inverser encore plus », a-t-il déclaré. Il a ajouté qu’il était désormais « moins réceptif » à sa précédente prédiction selon laquelle le marché boursier serait encore en baisse de 20% d’ici la fin de l’année.

Gartman avait conseillé à la dotation Akron de retirer 12 % du portefeuille des actions fin décembre, puis avait recommandé de retirer 3 % supplémentaires des actions et de l’or en mars. Le S&P 500 SPX,
-0,16%
a chuté de 13 % cette année, tandis que l’or GC00,
+0,40%
a reculé de 2 %.

Il a reconnu que tout le monde ne voit pas le monde à sa façon. « Quand Warren Buffett achète, il faut au moins faire attention, mais il ne faut pas toujours le suivre. Vous devez équilibrer, voici l’un des plus grands investisseurs de tous les temps qui fait quelque chose du côté haussier », a déclaré Gartman. Et il voit des actions qui valent la peine d’être achetées. « J’aime beaucoup les actions qui versent des dividendes », a-t-il déclaré. « J’aime les choses qui, si je les laisse tomber sur mon pied, ça me fera mal. J’aime le cuivre, j’aime les trains, j’aime les bateaux, j’aime les choses qui bougent.

Gartman a déclaré que le marché obligataire est plus susceptible d’avoir raison que la Fed sur la croissance à long terme. « Je ne fais cela que depuis 45 ans, donc je suis encore un nouveau venu », a-t-il déclaré. « Le marché obligataire s’est inversé au cours de la semaine dernière. Nous avons eu un nouveau sommet de prix, un nouveau creux de rendement, et tout à coup vendredi, après la publication des chiffres, vous avez eu un renversement technique. J’ai appris à faire attention aux jours d’inversion, et je fais vraiment attention aux semaines d’inversion, qui sont rares.

Le marché

L’ambiance est positive mais pas exubérante au début. Contrats à terme sur actions américaines ES00,
+0,59%

NQ00,
+0,75%
étaient plus élevés, bitcoin BTCUSD,
+3,86%
montait, et le dollar DXY,
-0,25%
était un peu plus faible.

Le bourdonnement

Au cours du week-end, le Sénat a adopté de justesse la loi sur la réduction de l’inflation d’environ 740 milliards de dollars, préparant le terrain pour que le projet de loi sur le climat et les médicaments sur ordonnance soit approuvé à la Chambre plus tard dans la semaine.

La gouverneure de la Fed, Michelle Bowman, a déclaré ce week-end qu’elle soutenait des hausses de 75 points de base jusqu’à ce que l’inflation soit maîtrisée. « Mon point de vue est que des augmentations de taille similaire devraient être sur la table jusqu’à ce que nous voyions l’inflation baisser de manière cohérente, significative et durable », a-t-elle déclaré.

La Chine a enregistré un excédent commercial record en juillet après que les exportations ont bondi de 18 % en glissement annuel, tandis que les importations n’ont augmenté que de 2 %.

CVS Santé CVS,
+0,38%
essaie d’acheter Signify Health SGFY,
+2,32%,
une société de services de santé à domicile, selon le Wall Street Journal. Pfizer a conclu un accord de 5,4 milliards de dollars pour Global Blood Therapeutics GBT,
+33,03%.

Fabricant de vaccins BioNTech BNTX,
+1,48%
a enregistré des bénéfices et des revenus inférieurs aux prévisions au deuxième trimestre.

Berkshire Hathaway BRK.B de Buffett,
-0,29%
a enregistré une perte de 44 milliards de dollars en raison de la baisse de la valeur de ses investissements en actions, bien que ses bénéfices d’exploitation aient augmenté.

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Le tableau

Alors, quelles entreprises sont menacées par la taxe de rachat d’actions de 1 % incluse dans la loi sur la réduction de l’inflation ? Lori Calvasina, responsable de la stratégie des actions américaines chez RBC Capital Markets, a produit ce tableau des secteurs qui ont été plus agressifs avec les rachats. Elle ne s’attend pas à ce que la législation ait un impact trop important – les entreprises peuvent avoir l’impression que le cours de leurs actions est trop bas à ce stade, même avec une taxe de rachat.

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