Prêt à encaisser des gains sur cette course boursière? Une voie de sortie est sur le point d’émerger, dit ce stratège

À Wall Street, pendant ce temps, l’augmentation des paris des investisseurs sur un atterrissage économique en douceur et une Fed moins agressive a poussé le S&P 500 SPX,
-0,12%
et Nasdaq COMP,
-0,02%
à leur meilleure série de victoires hebdomadaires depuis novembre 2021. C’est alors que l’inflation a docilement chuté, bien qu’à un saignement de nez de 8,5 % en juillet pour les prix à la consommation.

Alors, que se passe-t-il si vous êtes un investisseur qui doute que les actions poursuivent leur course gagnante et cherchent à encaisser, du moins pour le moment ? Notre appel du jour de Michael O’Rourke, stratège en chef du marché chez JonesTrading, dit qu’une fenêtre d’opportunité est sur le point de s’ouvrir.

« Au cours des deux prochaines semaines, la Réserve fédérale devrait préparer les marchés à un rappel du président de la Fed à Jackson Hole que le FOMC doit atteindre un taux directeur réel positif, ce qui signifie que les taux seront plus élevés plus longtemps », a déclaré O’Rourke. dit aux clients dans une note.

« Ce message commencera de manière significative ce mercredi avec les minutes du FOMC. La guerre froide avec la Chine s’intensifie, l’inflation sera donc plus tenace que prévu. S’il y a des investisseurs qui cherchent une seconde chance de sortir de ce marché boursier, c’est bien celle-là », a déclaré O’Rourke.

Dans cinq semaines, il s’attend à ce que le taux des fonds fédéraux soit à son plus haut niveau de 14 ans et continue d’augmenter, tandis que le bilan continue de se réduire. « Certaines parties du marché boursier ont réalisé cela la semaine dernière alors que la valeur – menée par l’énergie et les services financiers – a surperformé la croissance », a déclaré le stratège.

Lis: La poussée d’inflation se refroidit en juillet. Faut-il encore jouer en défense avec son portefeuille ?

O’Rourke note également que si le S&P 500 est en baisse de 10 % depuis le début de l’année, il a bondi de 18 % au cours des deux derniers mois et se négocie plus de 20 fois ses bénéfices. « Selon Standard & Poor’s, la croissance des bénéfices devrait maintenant être de 1%, et cela se terminera probablement en territoire négatif », a-t-il déclaré.

Tim Duy, économiste en chef chez SGH Macro Advisors, met également en garde contre un rassemblement belliciste à Jackson Hole.

« Je ne sais pas qui pense vraiment cela, mais le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, ne fera pas un tour de victoire sur l’inflation sur la base d’un seul point de données », a déclaré Duy dans une note. Il a déclaré que les investisseurs devraient s’attendre à un « discours politique sale et terne » qui ne permet aucune conclusion accommodante.

Certains se souviennent d’une interview de juin avec le titan de l’investissement Stanley Druckenmiller, âgé de 68 ans, qui a déclaré que lorsque l’inflation atteint 5%, « elle ne baisse jamais sans récession », ou que le taux des fonds fédéraux dépasse l’IPC.

Druckenmiller a également déclaré qu’un pari d’atterrissage en douceur était « un très long coup » allant à l’encontre de « des décennies d’histoire ». (Voici un résumé complet de cette interview avec John Collison, co-fondateur de Stripe).

Les marchés

Actions DJIA,
-0,03%

SPX,
-0,12%

COMP,
-0,02%
ont du mal à gagner du terrain, mais ont réduit certaines pertes de la précommercialisation depuis la publication des données de l’Empire State. Pétrole brut CL.1,
-4,62%

BRN00,
-4,48%
reste en tête avec une chute de plus de 4% sur la morosité de la Chine. Les rendements obligataires TMUBMUSD10Y,
2,773%

TMUBMUSD02Y,
3,165 %
sont également en baisse, tandis que le dollar DXY,
+0,54%
est en train de grimper. Ailleurs, le bitcoin BTCUSD,
-0,83%
a dépassé 25 000 $ pour la première fois depuis juin.

Le bourdonnement

L’indice manufacturier de l’Empire State de New York a plongé profondément en territoire négatif – moins 31,3 et la deuxième plus forte baisse jamais enregistrée. L’indice de la National Association of Home Builders est encore à venir.

Le reste de la semaine verra les ventes au détail et le procès-verbal de la dernière réunion de la Fed sous les projecteurs pour mercredi, et les ventes de maisons plus tard dans la semaine.

La banque centrale chinoise a abaissé de manière inattendue un taux d’intérêt directeur dans la foulée des données montrant un rebond crachotant, avec une production d’usine et des ventes au détail atones.

Wells Fargo WFC,
-1,11%
prévoit de réduire ses activités hypothécaires.

Elon Musk dit Tesla TSLA,
+1,72%
a produit plus de trois millions de voitures, dont un tiers construit en Chine.

C’est une grande semaine pour les revenus de détail, avec Walmart WMT,
+0,61%
et Home Depot HD,
-0,61%
en raison du rapport mardi, suivi de Target TGT,
+0,35%,
Lowe est BAS,
+0,10 %
et TJX TJX,
+0,81%
mercredi, avec le géant de la technologie Cisco CSCO,
-0.55%,
puis équipementier agricole Deere DE,
-1,78%
le vendredi.

Le géant de l’énergie Saudi Aramco a enregistré un bénéfice record de 48,4 milliards de dollars, gagnant plus au cours des deux premiers trimestres qu’Apple AAPL,
+0,06%
a gagné en trois.

Écoutez Carl Icahn au Best New Ideas in Money Festival les 21 et 22 septembre à New York. Le commerçant légendaire dévoilera son point de vue sur la course folle du marché de cette année.

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Le tableau

Notre carte du jour de Callum Thomas, responsable de la recherche chez Topdown Charts, révèle un effondrement mondial de la confiance des consommateurs « correspondant presque aux baisses observées pendant la crise financière mondiale et la panique pandémique ». Mais notez le grand écart entre les consommateurs et les entreprises, certains s’inquiétant de la suite.

« En effet, les reconnaisseurs de modèles pourraient remarquer que la confiance des consommateurs a été la première à s’effondrer en 2008, pour être suivie par la confiance des entreprises peu de temps après », a écrit Thomas.

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