Les ETF énergétiques sont les plus mal-aimés par rapport aux gains "remarquables" alors que les paris sur la croissance du marché boursier se dirigent vers le pire premier semestre de l'histoire - 1

Salut! Dans l’ETF Wrap de cette semaine, j’ai parlé avec Todd Sohn de Strategas des entrées à la traîne de cette année dans l’énergie, le seul secteur du S&P 500 qui a connu des gains en 2022. De plus, Ivana Delevska, fondatrice et directrice des investissements de SPEAR Invest, explique pourquoi son SPEAR Alpha ETF a ajouté des positions de croissance cette année.

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L’énergie a battu d’autres secteurs cette année avec des gains démesurés, mais les fonds négociés en bourse axés sur la région sont à la traîne en ce qui concerne les entrées en 2022, selon Strategas.

« C’est incroyable pour moi qu’il y ait cette animosité envers le secteur parce que sa performance au cours de la dernière année et demie a été exceptionnelle », a déclaré Todd Sohn, stratège ETF de la société de recherche macro Strategas, lors d’un entretien téléphonique. « C’est le seul secteur qui est en hausse jusqu’à présent cette année. »

Le fonds SPDR du secteur Energy Select XLE,
+1,32%
a bondi d’environ 32% cette année jusqu’à mercredi alors que les prix du pétrole grimpaient, tandis que les 10 autres secteurs de l’indice S&P 500 ont subi des pertes cette année, selon les données de FactSet. La consommation discrétionnaire est le secteur le moins performant sur la même période, avec le Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund XLY,
+3,81%
chute d’environ 32 %.

Les actions se sont vendues en 2022 alors que les investisseurs s’inquiètent de la probabilité croissante d’une récession alors que la Réserve fédérale lutte contre l’inflation avec des taux d’intérêt plus élevés.

Les ETF axés sur les soins de santé, les produits de base, la technologie et les services publics ont attiré cette année des flux plus importants que l’énergie, qui a enregistré environ 3,1 milliards de dollars, selon une note de Strategas datée du 21 juin. Sohn a déclaré que les données de flux concernent les ETF cotés aux États-Unis jusqu’en juin. 17.

« Je comprends que les services publics et les produits de base ont absorbé des flux d’actifs en raison de l’environnement défensif des actions », a déclaré Sohn, mais s’est demandé pourquoi l’énergie n’en voyait pas plus.

Selon lui, la piètre performance de l’énergie au cours de la dernière décennie a peut-être créé des « réticences » de la part des investisseurs. Les mandats liés aux critères environnementaux, sociaux et de gouvernance peuvent également expliquer en partie pourquoi l’énergie est relativement mal aimée lorsque l’on considère les flux d’ETF dans le secteur par rapport à la performance, a-t-il déclaré.

L’énergie a un petit poids dans l’indice S&P 500 SPX,
+3,06%,
après avoir considérablement diminué depuis les années 1970, selon Sohn. Le poids du secteur était de 27% vers la fin des années 1970 et le début des années 1980, « la dernière fois que nous avons eu un problème d’inflation », et est tombé à 2% en 2020, a-t-il déclaré.

L’énergie représente désormais environ 5% du S&P 500, en dessous de sa moyenne de 11%, selon Sohn.

STRATÉGIES


Les gains de l’énergie dans le S&P 500 axé sur les grandes capitalisations sont solides jusqu’à présent en 2022, même après avoir chuté d’environ 15 % en juin, selon les données de FactSet jusqu’à mercredi.

« Du côté de la valeur, l’énergie commence à se corriger », a déclaré Sohn, faisant référence aux paris sur la valeur par rapport à la croissance sur le marché boursier. Cela survient alors que « le chœur de la récession s’intensifie » dans le ralentissement de l’économie américaine, a-t-il déclaré.

Pendant ce temps, la pondération de l’énergie est sur le point de changer dans les indices boursiers américains Russell en raison de leur rééquilibrage annuel.

Lis: Pourquoi la volatilité des marchés boursiers pourrait augmenter vendredi en raison du rééquilibrage de Russell

Le rééquilibrage des indices Russell US, prévu après la clôture de la bourse vendredi, devrait faire baisser le poids de l’énergie dans l’indice Russell 2000 Value, selon une note de Jefferies datée du 5 juin. la présence du secteur dans l’indice de croissance Russell 2000 est sur le point d’augmenter, indique la note.

« Le secteur voit la pression à la vente venir des ETF, et peut-être même des gestionnaires de valeur, car le poids du groupe diminue considérablement dans leurs indices en raison du rééquilibrage de FTSE Russell », a déclaré Steven DeSanctis, stratège actions de Jefferies, dans une note de recherche datée du 20 juin. Avec la vente massive de l’énergie, les valeurs cycliques ont pris leur envol en juin.

Le sentiment pour les valeurs cycliques, qui comprennent des domaines tels que l’énergie, l’industrie et les matériaux, a été globalement « faible », selon Jefferies.

« La croissance séculaire tient le mieux, ce qui est inhabituel », a écrit DeSanctis. « La surperformance relative des cycliques par rapport à la croissance séculaire avait été très forte jusqu’à récemment et n’était pas durable, d’où une partie des retombées. »

Croissance contre valeur

Dans le marché boursier en baisse, l’ETF iShares S&P 500 Value ETF IVE,
+2,75%
a perdu environ 9,6% ce mois-ci jusqu’à mercredi, tandis que l’ETF iShares S&P 500 Growth IVW,
+3,47%
a légèrement mieux résisté en juin, avec une baisse de 8,8 %, selon les données de FactSet.

Pourtant, le S&P 500 Growth se dirige vers son pire premier semestre jamais enregistré, tandis que le S&P 500 Value est sur la bonne voie pour sa plus grande surperformance au premier semestre jamais enregistrée sur la base de données remontant à 1994, selon Dow Jones Market Data. .

Jusqu’à présent en 2022, le S&P 500 Value a chuté de 13,3 %, contre une chute de 28,2 % pour le S&P 500 Growth à la clôture de mercredi. Cela se traduit par 14,9 points de pourcentage de surperformance par le S&P 500 Value.

« Au cours des 6 derniers mois, nous avons considérablement augmenté la croissance », a déclaré Ivana Delevska, fondatrice et directrice des investissements de SPEAR Invest, lors d’un entretien téléphonique, faisant référence aux paris de croissance dans son SPEAR Alpha ETF SPRX géré activement,
+4,33%.

« Nous pensons qu’à partir de maintenant, surtout si les craintes de récession persistent, la croissance sera plus performante que l’ensemble du marché », a-t-elle déclaré. Le portefeuille du fonds affiche désormais une croissance d’environ 75 % et une valeur de 25 %, après s’être dirigé vers 2022 avec une répartition à peu près égale entre les deux styles d’investissement, selon Delevska.

L’ETF SPEAR Alpha, qui investit dans des entreprises susceptibles de bénéficier d’innovations dans la technologie industrielle, a été « sous pression avec le marché », a-t-elle déclaré. Le fonds, qui a commencé à se négocier en août, est en baisse d’environ 35 % cette année jusqu’à mercredi, selon les données de FactSet.

La cybersécurité est probablement le « thème le plus important de notre portefeuille », a déclaré Delevska, expliquant que les bénéfices des entreprises dans ce domaine devraient relativement bien résister à un ralentissement économique. « Si une récession survient », a-t-elle déclaré, « vous ne voulez pas être dans des choses économiquement sensibles. »

Comme d’habitude, voici votre aperçu des ETF les plus performants et les moins performants de la semaine dernière jusqu’à mercredi, selon les données de FactSet.

Le bon…
Meilleurs interprètes %Performance

SPDR S&P Biotech ETF XBI,
+1,09%

9.3

ARK Génomique Révolution ETF ARKG,
+2,85%

7.2

FNB ARK Innovation ARKK,
+4,09%

4.3

iShares Biotechnologie ETF IBB,
+1,72%

4.2

First Trust NYSE Arca Biotechnology Index Fund FBT,
+1,66%

3.3

Source : données FactSet jusqu’au mercredi 22 juin, hors ETN et produits à effet de levier. Inclut les FNB négociés au NYSE, au Nasdaq et au Cboe de 500 millions de dollars ou plus.

…le mauvais
Les pires interprètes %Performance

SPDR S&P Pétrole & Gaz Exploration & Production ETF XOP,
+1,20%

-15,5

First Trust Natural Gas ETF FCG,
+2,16%

-14,9

iShares US Oil & Gas Exploration & Production ETF IEO,
+1,87%

-13,2

First Trust Nasdaq Oil & Gas ETF FTXN,
+1,94%

-12,7

Invesco S&P 500 Equal Weight Energy ETF SEIGLE,
+0,98 %

-12.0

Source : FactSet

Nouveaux ETF
  • ProShares a annoncé le 20 juin qu’elle lançait le ProShares Short Bitcoin Strategy ETF BITI,
    -1,76%
    qui donne aux investisseurs un moyen de profiter de la baisse du prix du bitcoin BTCUSD,
    +0,90 %.
    Le fonds est conçu pour fournir la performance inverse de l’indice S&P CME Bitcoin Futures.

  • VanEck a annoncé jeudi le lancement du VanEck CLO ETF CLOI,
    -0,19%,
    qui offre une exposition au marché des obligations de prêt garanti de 1 000 milliards de dollars.

  • IndexIQ a annoncé jeudi qu’il lançait ses premiers ETF actifs et semi-transparents, l’ETF IQ Winslow Large Cap Growth ETF IWLG,
    +3,37%
    et IQ Winslow Focused Large Cap Growth ETF IWFG,
    +3,01%.

Lectures ETF hebdomadaires