Les contrats à terme sur actions américaines glissent lundi au milieu des craintes que le récent rallye soit basé sur un faux optimisme concernant une Réserve fédérale moins belliciste.

Comment se négocient les contrats à terme sur indices boursiers

  • Contrats à terme S&P 500 ES00,
    -1,19%
    a chuté de 48 points, ou 1,1%, à 4183

  • Contrats à terme Dow Jones Industrial Average YM00,
    -0,93%
    a chuté de 298 points, ou 0,9%, à 33408

  • Nasdaq 100 contrats à terme NQ00,
    -1.50%
    a baissé de 205 points, ou 1,5%, à 13064

Vendredi, le Dow Jones Industrial Average DJIA,
-0,86%
a chuté de 292 points, ou 0,86%, à 33707, le S&P 500 SPX,
-1,29%
a baissé de 55 points, ou 1,29%, à 4228, et le Nasdaq Composite COMP,
-2,01%
a chuté de 260 points, ou 2,01%, à 12705. Le Nasdaq Composite est en hausse de 19,3% par rapport à son plus bas de la mi-juin mais reste en baisse de 18,8% pour l’année à ce jour.

Qu’est-ce qui stimule les marchés ?

Wall Street était sur la bonne voie pour une journée consécutive de fortes baisses, les investisseurs ayant exprimé leur méfiance face à une série de facteurs monétaires, techniques et saisonniers.

L’indice de référence S&P 500 s’était fortement redressé par rapport à son creux de la mi-juin, en partie dans l’espoir que les indications d’un pic d’inflation permettraient à la Fed de ralentir le rythme des hausses des taux d’intérêt et même de pivoter vers une trajectoire accommodante l’année prochaine.

Cependant, cette hypothèse a été contestée au cours des derniers jours par une succession de responsables de la Fed qui, du moins dans l’esprit du marché. semblait faire un effort concerté pour détromper les commerçants du récit le moins belliciste.

« Les orateurs de la Fed ont continué à réitérer un récit » tout ce qu’il faut « pour freiner l’inflation », a noté Julian Emanuel, analyste chez Evercore ISI, ajoutant que la Fed est susceptible de maintenir son « ton résolument belliciste » lors du Jackson Hole Symposium qui commence plus tard ce la semaine.

La chute des rendements obligataires a aidé les actions lors de leur récent rallye. Mais après être passé sous les 2,6% début août, le rendement à 10 ans TMUBMUSD10Y,
2,963 %
approche à nouveau les 3 %.

Un autre problème qui inquiète les haussiers est l’incapacité du S&P 500 à franchir un niveau technique clé, ce qui fait craindre que le marché reste dans une tendance baissière.

Source : Guggenheim

« Les actions ont connu une forte reprise depuis la réunion du Federal Open Market Committee à la mi-juin, mais le S&P 500 a eu du mal à clôturer au-dessus de sa moyenne mobile à 200 jours la semaine dernière », ont déclaré les analystes du Guggenheim dans une note.

« Sur la base de l’historique des marchés baissiers précédents, ce niveau (actuellement 4 320) est important à surveiller. Un échec à casser la moyenne mobile de 200 jours pourrait laisser présager des pertes beaucoup plus importantes pour les actions dans les mois à venir. »

De plus, les traders sont conscients que le marché entre dans une période de faiblesse traditionnelle, avec septembre souvent un mois négatif pour les actions, note Emanuel d’Evercore.

Source : Evercore ISI

Enfin, le dollar index DXY,
+0,13%
est de retour à des sommets de 20 ans alors que les inquiétudes concernant l’économie européenne au milieu de la flambée des prix de l’énergie tirent l’euro EURUSD,
-0,31%
à parité avec le mâle. Un dollar fort est associé à des actions plus faibles, puisqu’il érode les revenus étrangers des multinationales américaines en les faisant perdre de leur valeur en dollars américains.

Pourtant, Lori Calvasina, analyste actions chez RBC Capital Markets, a noté que certains investisseurs pensaient que « le rallye estival du S&P 500 a laissé les actions à nouveau chères », mais elle était plus optimiste quant aux perspectives du marché.

« Les S&P 500 P / E ont légèrement dépassé la moyenne sur les prévisions de BPA consensuelles ascendantes, et semblent encore plus élevées sur nos propres prévisions de BPA de 214 $ (2022) et 212 $ (2023) », a-t-elle accepté.

«Mais même lorsque nous substituons dans nos propres vues EPS au calcul P / E, il convient de noter que les multiples sont toujours décemment inférieurs aux derniers pics majeurs. Dans notre esprit, bien que cela soit inquiétant, cela ne suffit pas pour appeler une fin imminente au rebond de l’été.

Comment se portent les autres actifs

  • Le ton général d’aversion au risque sur le marché a un impact sur la plupart des classes d’actifs. Contrats à terme sur le pétrole CL.1,
    -1,11%
    étaient inférieurs avec le brut américain en baisse de 2% à 89,01 $ le baril.

  • Bitcoin BTC USD,
    -1.60%
    a chuté de 2,4 % à 21 006 $.

  • En Europe, l’indice actions Stoxx 600 SXXP,
    -1,09%
    reculé de 1,2 %. En Asie, la plupart des bourses étaient également en baisse, bien que le Shanghai Composite SHCOMP de Chine,
    +0,61%
    a résisté à la tendance avec un gain de 0,6 % après que la banque centrale a réduit les taux hypothécaires pour soutenir le secteur immobilier en difficulté.