Le stock cible plonge alors que les bénéfices chutent sur les changements de dépenses de consommation et la hausse des coûts de transport

Dans les commentaires de l’appel sur les résultats, le directeur général de Target, Brian Cornell, a déclaré que la société continuait de réaliser des gains dans des domaines tels que les aliments et les boissons et les produits de première nécessité. La beauté était également forte en tant que Target TGT,
-24,87%
poursuit son partenariat avec Ulta Beauty Inc. ULTA,
-10,83%

« Dans nos trois autres catégories de marchandises principales, les vêtements, la maison et les produits durables, nous avons constaté un ralentissement rapide des tendances des ventes d’une année sur l’autre à partir de mars, lorsque nous avons commencé à voir l’impact des paiements de relance de l’année dernière », a déclaré Cornell, selon à FactSet. Les meubles, les appareils électroménagers et les appareils électroniques sont inclus parmi les produits purs et durs.

« Alors que nous anticipions un ralentissement post-stimulus dans ces catégories et que nous nous attendions à ce que le consommateur continue de recentrer ses dépenses sur les biens et services, nous n’avions pas anticipé l’ampleur de ce changement. »

Target avait trop de stocks d’articles « volumineux » comme les téléviseurs, les appareils de cuisine et les meubles d’extérieur, ce qui a entraîné une augmentation des coûts de stockage et des démarques.

Voir: P&G plaide en faveur de ses produits haut de gamme alors que les budgets des consommateurs luttent contre la contraction et la hausse des prix

Aussi: RH affirme que le « ralentissement de la demande » au premier trimestre a coïncidé avec l’attaque de la Russie contre l’Ukraine

Des économies élevées, des salaires plus élevés et le taux d’emploi continuent d’aider les acheteurs, bien que les dépenses se déplacent vers les voyages et d’autres activités qui font sortir les gens de la maison alors que le monde commence à se remettre de la pandémie de COVID-19. La directrice de la croissance de Target, Christina Hennington, note que même si les consommateurs sont préoccupés par l’inflation et les prix de l’essence, ils peuvent arriver dans un magasin prêts à faire des folies sur des articles de décoration intérieure, ou à la recherche d’une nouvelle paire de chaussures, ou à se préparer pour un barbecue ou une autre activité festive. . En raison de l’évolution de l’environnement de consommation et de l’inflation, qui a atteint un sommet en 40 ans, Target se concentre sur la valeur.

« De nombreux invités partagent leur incertitude quant à l’état général de l’économie, mais se sentent plus positifs quant à leurs finances personnelles », a-t-elle déclaré.

La société a également connu des coûts de fret et de transport au premier trimestre qui ont été plus élevés que prévu de centaines de millions de dollars, et prévoit désormais que les coûts de fret atteindront 1 milliard de dollars pour l’année. Alors que le détaillant avait espéré que la volatilité se modérerait cette année, « nous ne voyons pas les conditions s’améliorer tout de suite », a déclaré Cornell.

Target a annoncé un bénéfice ajusté par action de 2,19 $ au premier trimestre, manquant le consensus FactSet de 3,07 $. Des revenus de 25,17 milliards de dollars ont battu la rue.

Le CFRA a déclassé Target pour conserver l’achat et a réduit son objectif de prix à 165 $ contre 288 $ après l’annonce des résultats.

« Dans l’ensemble, nous avons été pris au dépourvu par le changement rapide de perspectives de Target et nous craignons que nous puissions voir davantage de révisions à la baisse des prévisions, en particulier si les dépenses de consommation globales s’affaiblissent et que l’économie américaine se rapproche d’une récession », a écrit Arun Sundaram, analyste boursier. au groupe de recherche.

Les analystes de Raymond James notent que Target a organisé il y a 78 jours un événement pour les investisseurs au cours duquel la société a exprimé sa confiance dans sa capacité à gérer l’inflation.

« Bien que les défis en matière de coûts soient préoccupants et créent une incertitude supplémentaire à court terme autour des estimations (et qu’il faudra un certain temps pour regagner la confiance des investisseurs), l’élan du chiffre d’affaires, le trafic et la fidélité des clients de Target restent solides (même par rapport à la comparaison la plus difficile de l’année ; plus difficile à corriger dans le commerce de détail que le coût) – soutenant la thèse favorable à long terme des opportunités de gain de parts de marché », ont écrit les analystes dirigés par Bobby Griffin.

Raymond James évalue l’achat fort des actions cibles.

« La société reste rentable – et a réalisé des gains nets en 2020 et 2019 – mais les marges sont bien inférieures à la moyenne à long terme, ce qui est une source de préoccupation et un trébuchement très notable pour un détaillant qui a longtemps été l’affiche enfant pour une vente au détail solide », a écrit Neil Saunders, directeur général de GlobalData, notant que les consommateurs se détournent des produits à marge plus élevée.

« La position d’optimisation des ressources de Target et sa solide approche du développement et de l’innovation de produits devraient l’aider à obtenir de bien meilleurs résultats que d’autres généralistes et de nombreux spécialistes du marché, qui connaîtront des érosions plus graves dans les catégories discrétionnaires. »

Pourtant, Saunders prévient que Target doit bien exécuter et « s’assurer que son offre d’épicerie et d’articles ménagers essentiels est sur le point ».

Les analystes soulignent également ce que RBC Marchés des Capitaux a appelé les résultats «étrangement similaires» de Target et de Walmart Inc. WMT,
-6,84%,
qui a publié mardi ses résultats du premier trimestre fiscal.

Walmart a noté que certains consommateurs négocient dans certaines catégories d’épicerie en raison de la pression inflationniste sur les prix.

Lis: Walmart affirme que les consommateurs optent pour une marque maison pour des produits comme les produits laitiers et le bacon

« Un thème majeur qui ressort des bénéfices de Walmart est la bifurcation du consommateur américain », ont écrit les analystes de Cowen dirigés par Oliver Chen dans une note de Walmart.

« Walmart a noté que l’impact de l’inflation sur les produits d’épicerie a éloigné les ventes des autres catégories, car les acheteurs à revenu faible à moyen réduisent les produits non essentiels, ce qui entraîne des transactions globalement stables d’une année sur l’autre. »

Cowen estime que les actions de Walmart surperforment avec un objectif de prix de 180 $.

Truist Securities évalue les actions de Walmart avec un objectif de cours de 139 $, contre 150 $ auparavant.

«Nous pensons que la hausse des prix des aliments (inflation à deux chiffres) continuera d’avoir un impact démesuré sur le pouvoir d’achat des clients à revenu faible / moyen (une base de base), ce qui rendra de plus en plus difficile pour Walmart de maintenir sa trajectoire de ventes / marge hors de son énorme base de ventes de 400 milliards de dollars », ont écrit les analystes dans une note de Walmart.

Hennington, de Target, a déclaré que Target avait augmenté ses ventes d’aliments et de boissons de 1,8 milliard de dollars au cours des trois dernières années, soit environ un quart de la croissance des ventes de l’entreprise pour la période.

Le stock cible a chuté de 31 % depuis le début de l’année.