Le drapeau rouge qui a précédé une réduction de moitié des actions mondiales en 2000 et 2007 est de retour, prévient Citi

Wall Street semble avoir du mal ces derniers temps à conseiller de faire preuve de prudence avec l’optimisme qui a le S&P 500 SPX,
-0,12%
devrait briser deux trimestres consécutifs de pertes – en hausse de 9,3% au troisième trimestre jusqu’à présent.

« Le principal défi à l’idée qu’il y aura un pivot plus significatif de la Fed est que le tableau de l’inflation à court terme devrait rester inconfortablement élevé », ont déclaré les stratèges de Goldman Sachs Dominic Wilson et Vicki Chang dans une note lundi soir.

Mais au milieu de la prudence, il y a encore beaucoup de recommandations d’achat d’actions du côté de la vente, c’est-à-dire les maisons de courtage et les banques d’investissement. Et c’est un gros drapeau rouge auquel les investisseurs voudront peut-être prêter attention, prévient notre appel du jour de Citigroup.

« Notre indice des recommandations mondiales du côté vendeur est revenu aux niveaux de hausse haussiers atteints en 2000 et 2007, après quoi les actions mondiales ont diminué de moitié », a noté une équipe dirigée par le stratège en chef des actions mondiales, Robert Buckland.

« Les analystes sont des acheteurs nets de tous les secteurs dans toutes les régions, mais ils le sont généralement », a-t-il déclaré, notant une concentration spécifique sur les marchés américains et émergents. « Ils sont toujours optimistes sur les secteurs cycliques, suggérant peu de craintes d’une récession mondiale imminente. »

Citi calcule son indice des appels de vente mondiaux en agrégeant ceux de toutes les actions dans les indices MSCI, allant de 5, un achat fort, à 1, une vente forte. Leur indice est supérieur à trois presque partout. Ils notent que les analystes ne sont jamais des vendeurs nets de leurs actions, même en cas de marchés baissiers. Bien qu’il semble que les analystes deviennent plus haussiers à mesure que les actions augmentent, il se pourrait aussi que « le marché augmente parce qu’ils deviennent plus haussiers ».

Dans tous les cas, cet « élevage d’analystes » a déclenché un drapeau rouge dans la liste de contrôle du marché baissier de Citi, qui est passée à 6 sur un potentiel de 18 drapeaux. Notez que ce drapeau particulier a donné un faux signal de vente en 2012, lorsque les actions mondiales étaient stables pendant les 12 mois suivants. Mais encore, ce qui s’est passé en 2000 et 2007 vaut la peine d’être noté, disent-ils.

Buckland et l’équipe affirment que les analystes ont tendance à se tromper au début des marchés baissiers, en devenant encore plus haussiers alors qu’ils devraient être de plus en plus prudents. « Même s’ils commencent à réviser à la baisse leurs prévisions de bénéfices, la chute des cours des actions et la baisse des valorisations les maintiennent positifs. Ils finissent par devenir plus prudents à mesure que les prévisions de bénéfices chutent davantage, mais c’est un processus lent.

Les marchés

Contrats à terme sur actions américaines ES00,
-0,21%

YM00,
+0,02%

NQ00,
-0,59%
sont sinueux, avec des marchés en attente avant les données de mercredi. Le dollar DXY,
-0,36%
est en baisse et les prix du pétrole CL.1,
+1,42%

BRN00,
+1,36%
sont également plus faibles. Le Trésor rapporte TMUBMUSD10Y,
2,784%

TMUBMUSD02Y,
3,218 %
sont à la hausse. Actions européennes SXXP,
-0,62%
sont lents et bitcoin BTCUSD,
-3,45%
oscille à un peu moins de 24 000 $.

Le bourdonnement

Take-Two TTWO,
-1.30%
les actions chutent après que l’éditeur de jeux vidéo a révisé ses perspectives à la baisse lundi soir.

Novavax partage NVAX,
-5,01%
sont en baisse de 30% après que le fabricant de vaccins a réduit de moitié ses prévisions de vente.

Groupe de puces mémoire Micron Technology MU,
-1,62%
a averti sur les revenus et a déclaré séparément qu’il réaliserait un investissement de 40 milliards de dollars et créerait jusqu’à 40 000 emplois aux États-Unis. La Maison Blanche organise mardi une cérémonie de signature de la loi CHIPS qui vise à encourager la production nationale de micropuces.

Cathie Wood d’ARK Invest a déclaré à Bloomberg qu’elle avait vendu des actions Coinbase COIN,
+5,34%
en raison de l’incertitude sur une sonde SEC.

Le stratège de JPMorgan et taureau stoïque, Marko Kolanovic, a suggéré aux investisseurs de réduire certaines actions et de récupérer des matières premières en raison de l’apaisement des craintes de récession.

Le FBI a fait une descente au domicile du président Donald Trump à Mar-a-Lago, apparemment à la recherche de documents classifiés. Certains législateurs républicains sont indignés.

Les coûts de main-d’œuvre aux États-Unis ont augmenté de 10,8 % au deuxième trimestre, tandis que la productivité a chuté de 4,6 %.

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