Le dollar américain est reparti à la hausse et s’est dirigé vers les sommets de l’année à ce jour observés à la mi-juillet après une période de relative inactivité le mois dernier, les investisseurs ayant reculé face aux attentes d’une récession imminente aux États-Unis.

L’indice ICE US Dollar Index DXY,
+0,62%
a grimpé de 0,6% à 108,12 vendredi en route vers le sommet de l’année atteint le 14 juillet. Du jour au lendemain, le billet vert a franchi des niveaux techniques clés contre trois de ses principaux homologues – l’euro, la livre sterling et le yen japonais –  » comme un couteau chaud dans du beurre », suggérant que le dollar a suffisamment d’élan pour continuer à monter encore plus haut, a déclaré Marc Chandler, directeur général et stratège en chef du marché chez Bannockburn Global Forex à New York.

Une grande partie de ce qui motive le dollar dépend de ce qui se passe dans le reste du monde. Dans ce cas, la zone euro risque de connaître une récession, l’économie russe s’est déjà fortement contractée, l’inflation au Royaume-Uni a dépassé 10 %, la banque centrale chinoise a réduit de manière inattendue les taux d’intérêt face à des signes de ralentissement de la croissance, et les pays du pourtour du Pacifique comme le Japon sont sur la bonne voie à propos d’une éventuelle guerre pour Taïwan.

« Dans le concours du laid, les États-Unis sont les moins laids », compte tenu des signes que la plus grande économie du monde peut continuer à se développer au troisième trimestre, a déclaré Chandler par téléphone. « La raison fondamentale de la reprise de la tendance haussière du dollar est que nos rivaux et concurrents souffrent plus que nous. »

Un dollar fort a tendance à accompagner le resserrement des conditions financières aux États-Unis, tandis que l’assouplissement des conditions financières sape généralement la force du billet vert.

En effet, les investisseurs étaient préoccupés par la perspective d’une hausse des taux d’intérêt vendredi, après que le décideur politique Thomas Barkin de la Fed de Richmond a déclaré que la Réserve fédérale ferait ce qu’il fallait pour ramener l’inflation à son objectif de 2 %, bien que cela ne se produise pas immédiatement. Barkin a également déclaré que ramener l’inflation à l’objectif pourrait signifier « qu’une récession pourrait se produire », bien qu’elle ne nécessite pas nécessairement une baisse « calamiteuse » de l’activité économique, selon Reuters.

De manière générale, les marchés financiers sont passés des craintes d’une récession imminente aux États-Unis aux attentes d’un ralentissement économique plus traditionnel qui pourrait prendre du temps à se concrétiser et se révéler un atterrissage pas si brutal. Ce changement de sentiment a été renforcé dans une certaine mesure par les commentaires de Barkin vendredi.

La hausse du dollar vendredi s’est accompagnée d’une vente massive d’actions et d’obligations. Les trois principaux indices boursiers américains DJIA,
-0.95%

SPX,
-1.40%

COMP,
-2,13%
est resté plus bas dans les échanges de l’après-midi après les remarques de Barkin, au milieu de l’expiration mensuelle de milliards de dollars d’options liées aux actions, tandis qu’une vente massive d’obligations a poussé le rendement du Trésor à 10 ans TMUBMUSD10Y,
2,983 %
en hausse de 10 points de base à environ 2,98 %.

Lors du symposium de Jackson Hole organisé par la Fed la semaine prochaine, le président Jerome Powell « va devoir repousser le récent assouplissement des conditions financières, qui était prématuré, et les principales banques centrales se resserreront considérablement même si leurs économies sombrent dans une récession ». dit Chandler. Tous ces facteurs tendent à plaider en faveur d’un élan continu pour le dollar.

Voir: Powell dira à Jackson Hole que la récession n’arrêtera pas la lutte de la Fed contre une inflation élevée

Les données en provenance d’Europe ont indiqué jeudi une inflation record pour juillet, ce qui laisse entrevoir la perspective d’une action plus rapide de la banque centrale dans cette région. Même ainsi, « le dollar est plus fort ce matin après avoir brisé la résistance du jour au lendemain », a déclaré Jim Vogel, vice-président exécutif de FHN Financial à Memphis. « Il s’agit d’un changement technique inattendu sans aucun nouveau moteur externe avertissant d’un risque systémique mondial. »