UBS ne croit pas encore au rallye. Voici ses conseils sur ce qu’il faut faire maintenant.

« Nous ne nous attendons pas à une amélioration durable du sentiment du marché tant que les investisseurs n’auront pas plus de clarté sur les perspectives de l’économie, la politique de la banque centrale et les risques politiques. L’incertitude dans tous ces domaines reste élevée, à notre avis », a écrit une équipe de stratèges dirigée par Mark Haefele, directeur des investissements de la gestion de patrimoine mondiale.

Alors que faire? Adoptez une stratégie à quatre volets qui devrait s’avérer résiliente dans divers scénarios pessimistes, disent-ils.

Tout d’abord, investissez dans la valeur. « L’inflation devrait rester au-dessus des objectifs de la banque centrale en 2022. Sur la base d’une analyse de 1975, les secteurs de valeur ont tendance à surperformer les actions de croissance lorsque l’inflation est supérieure à 3%, ce qui est susceptible d’être le cas pendant un certain temps », déclare UBS.

Dans un scénario d’atterrissage en douceur, les investisseurs devraient privilégier les secteurs cycliques de valeur, y compris l’énergie XLE,
-1,75%.
Regardez le marché britannique EWU,
+0,41%

UKX,
+0,16%,
qui est fortement pondéré aux jeux de valeur. La livre GBPUSD,
-0,28%,
actuellement autour de 1,20 $, se situe près des creux d’une fourchette de plusieurs décennies, ce qui ajoute aux bonnes affaires.

Deuxièmement, choisissez des défensives et de la qualité pour vous protéger contre un ralentissement plus dommageable, disent-ils. « Nous pensons que les investisseurs devraient ajouter une exposition aux actions à revenu de qualité, au secteur de la santé, aux crédits résilients et au franc suisse. »

Ensuite, les investisseurs doivent s’assurer que leur portefeuille dispose de liquidités suffisantes pour tirer parti des opportunités et se diversifier. « Cela consistera probablement en un mélange de liquidités, d’alternatives en espèces et d’obligations à courte durée. Les investisseurs doivent également assurer une allocation adéquate aux fonds spéculatifs, qui ont le potentiel de générer des performances, même si les obligations et les actions sont en baisse.

Enfin, la position pour l’ère de la sécurité alors que les retombées de la guerre en Ukraine encouragent les gouvernements à donner la priorité à la sécurité et à l’accès aux approvisionnements plutôt qu’aux considérations de prix et d’efficacité. Cela devrait rendre plus attrayante une sélection aussi diversifiée que l’énergie, l’alimentation et la cybersécurité, conclut UBS.

Les marchés

Nasdaq 100 contrats à terme NQ00,
-0,38%
a chuté de 02% pour accélérer la baisse des contrats à terme sur actions. Le S&P 500 ES00,
-0,13%
contrat était également plus faible. Contrats à terme sur le pétrole brut américain CL.1,
-0.98%
a chuté de 0,5 % à 95,85 $ le baril, tandis que l’or GC00,
+0,55 %
ajouté 0,6 % à 1 724 $ l’once.

Le Trésor américain à 10 ans rapporte TMUBMUSD10Y,
2,816%
diminuent de 6,7 points de base à 2,814% alors que les craintes de récession sont ravivées.

Le bourdonnement

Actions d’Alphabet GOOGL,
+0,39%,
qui détient Google, et Meta META,
+0,04%,
qui possède Facebook, sont en forte baisse dans les échanges avant commercialisation après Snap SNAP,
+5,42%
averti d’un ralentissement de la publicité numérique. Telle est l’incertitude, Snap a refusé de donner des indications sur les bénéfices et son action a plongé de 31,7 % à 11,18 $.

Les résultats de vendredi comprenaient Twitter TWTR,
-0.20%,
Verizon VZ,
-2,87%,
American Express AXP,
+0,84%,
et Schlumberger SLB,
-1,49%.

L’Italie organisera des élections anticipées en septembre après la démission du Premier ministre Mario Draghi après l’effondrement de sa coalition au pouvoir. L’écart de rendement des obligations à 10 ans entre l’Allemagne et l’Italie s’est élargi à 233 points de base, signalant une tension accrue sur le marché.

L’euro EURUSD,
-0,34%
est retombé vers la parité du dollar, perdant 0,4 % à 1,0190 $, après que des enquêtes aient montré que les secteurs manufacturier et des services allemands se contractaient en juillet.

Contrats à terme sur le blé américain W00,
-2,14%
a chuté de 2,5 % à 7,86 $ le boisseau, de retour sous les niveaux observés avant l’invasion de l’Ukraine par la Russie, alors que l’espoir grandit qu’un accord sera bientôt signé pour reprendre les exportations de céréales ukrainiennes.

Les enquêtes Markit PMI sur la fabrication et les services aux États-Unis devraient être publiées à 9 h 45, heure de l’Est

Le tableau

TeslaTSLA,
+9,78%
les actions ont bondi de 9,8% jeudi après avoir révélé des résultats bien accueillis. Le constructeur automobile d’Elon Musk a désormais une valeur marchande de 885 milliards de dollars. C’est plus que les 11 plus grands constructeurs automobiles combinés, ce qui suggère que Tesla dominera complètement l’espace des véhicules électriques à l’avenir. Le tableau ci-dessous montre ce que les analystes de S&P Global Mobility pensent qu’il arrivera au secteur dans les années à venir.

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