La transition du PDG d'Under Armour suggère que le redressement n'a pas déclenché la croissance assez rapidement, selon les analystes - 1

Les analystes soupçonnent que le départ du directeur général d’Under Armour Inc. suggère la déception de l’entreprise face au redressement de l’entreprise sportive.

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a annoncé mercredi soir que Patrik Frisk, qui n’a occupé le poste de PDG que ces deux dernières années, quitterait ses fonctions le 1er juin. Le directeur de l’exploitation Colin Browne interviendra par intérim en attendant qu’un remplaçant permanent soit trouvé.

« [T]Le changement de PDG suggère que la société ne pense pas que son redressement progresse aussi bien que nous le pensons. C’est un point négatif à notre avis », ont écrit les analystes d’UBS.

« Nous ne nous attendons pas à ce que la stratégie d’Under Armour change sous la direction du PDG par intérim, Colin Browne. Néanmoins, si un PDG permanent est nommé et que cette personne décide de modifier significativement le plan de l’entreprise, cela peut nous amener à revoir notre notation.

UBS évalue l’achat d’actions Under Armour avec un objectif de cours de 18 $.

Under Armour, qui modifie son calendrier fiscal, a enregistré une perte nette pour sa période la plus récente. Les résultats, qui ont été impactés par les défis de la chaîne d’approvisionnement, ont poussé de nombreux analystes à réduire leurs objectifs de prix.

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Apporter des changements stratégiques à l’entreprise a créé un vent contraire sur les ventes car il a créé une base de croissance, a écrit UBS. Donc si Lululemon LULU,
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et Nike,
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a dépassé Under Armour, selon les analystes, il fallait s’y attendre.

« Pourtant, nous pensons que le conseil d’administration a peut-être estimé que la trajectoire du chiffre d’affaires de l’entreprise était
en deçà de ses attentes », ont écrit des analystes dirigés par Jay Sole.

« Notre préoccupation est que le prochain PDG reconnaîtra que le conseil d’administration d’Under Armour veut de la croissance et pourrait décider de fonctionner de manière moins disciplinée afin d’atteindre les objectifs du conseil. Si tel est le cas, cela risque d’annuler une grande partie des progrès réalisés par Under Armour au cours des dernières années et de compromettre la capacité d’Under Armour à croître de manière durable avec des marges élevées sur le long terme.

Les analystes de Wedbush, qui se sont dits « un peu choqués par la nouvelle », ont compris le désir de l’entreprise d’accélérer la croissance de son chiffre d’affaires. Mais le changement de directeur général inquiète les investisseurs dans une période où les actions ont fortement chuté. Les actions Under Armour sont en baisse de 56 % depuis le début de l’année ; le titre était en baisse de 11,2% jeudi.

« Pour que les actions recommencent à » fonctionner « , Under Armour doit probablement faire une embauche convaincante, ou s’ils vont avec une entité moins connue dans la rue (comme le PDG par intérim Colin Browne), ils devront exécuter fortement  » ont déclaré les analystes dirigés par Tom Nikic.

« De toute façon, il faudra probablement un certain temps aux investisseurs pour revenir à ce nom, et si la dynamique du marché/macro s’améliore, nous pensons que les investisseurs se tourneront d’abord vers des noms de vêtements de sport » plus sûrs « tels que Nike et Lululemon. »

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Wedbush pensait que Frisk avait probablement été expulsé compte tenu de son indemnité de départ de 7 millions de dollars, qui était détaillée dans un dossier.

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« Bien que COVID-19 ait aidé les entreprises à se concentrer sur les bénéfices plutôt que sur la croissance, il semble que le conseil d’administration soit prêt pour la croissance. Mais pourquoi? » ont demandé les analystes de BMO Marchés des capitaux dirigés par Simeon Siegel.

«Under Armour reste une grande entreprise, probablement encore sous-rémunérée, et nous pensons que les actions sont trop bon marché. Alors qu’il entame son prochain chapitre, nous espérons qu’il se souviendra que la croissance à tout prix lui a causé des ennuis (ainsi qu’à d’autres). À ces prix, se concentrer sur la santé de la marque peut s’avérer la voie la plus facile vers la hausse. »

Les actions Under Armour notées par BMO surperforment avec un objectif de cours de 19 $.

Les actions Under Armour se négociaient jeudi après-midi à environ 9,35 $.