Faites attention si vous êtes un homme de plus de 45 ans et pensez que vous savez investir - 1

La faiblesse récente du marché boursier pourrait être particulièrement dangereuse pour votre patrimoine si vous êtes un homme, âgé de plus de 45 ans, marié, avez plus de personnes à charge ou pensez avoir d’excellentes connaissances en matière d’investissement.

En effet, les investisseurs de ces catégories démographiques sont plus susceptibles de réagir au déclin du marché en paniqueant et en « vendant en panique ». Et si vous faites cela, il y a de bonnes chances que vous ne reveniez pas aux actions tant que le marché boursier n’est pas beaucoup plus élevé que celui où vous l’avez vendu, ce qui vous fera perdre à l’achat et à la détention.

En fait, selon une nouvelle étude, vous pourriez ne jamais revenir sur le marché. Près d’un tiers des investisseurs qui « vendent en panique » renoncent complètement aux actions et ne réintègrent jamais le marché. Ils perdent donc le potentiel à long terme des actions.

Cette nouvelle étude serait importante à revoir à tout moment, mais surtout maintenant, compte tenu des récentes pertes du marché boursier. Le S&P 500 SPX,
+0,01%
a chuté de 16 % depuis fin mars, tandis que le Nasdaq Composite a chuté de 22 % COMP,
-0.30%.
Les deux baisses sont inhabituellement sévères pour une si courte période de temps, provoquant la panique chez de nombreux retraités et quasi-retraités.

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Cette nouvelle étude paraît dans le numéro d’hiver 2022 du Journal de la science des données financières. Intitulé « Quand les investisseurs paniquent-ils ? » Machine Learning Predictions of Panic Selling », l’étude a été menée par un certain nombre de chercheurs du Laboratoire d’ingénierie financière du MIT. La vente de panique se produit lorsqu’un investisseur « vend intentionnellement une partie substantielle de ses actifs risqués de manière abrupte », et les chercheurs la définissent spécifiquement comme « une baisse de 90 % des actifs en actions d’un ménage au cours d’un mois, dont 50 % ou plus est dû aux métiers.

Pour l’étude, les auteurs ont eu accès à un ensemble de données composé de plus de 650 000 comptes de courtage individuels entre 2003 et 2015. L’ensemble de données contenait des détails substantiels pour de nombreux propriétaires de comptes, permettant aux chercheurs de corréler la fréquence des ventes de panique avec diverses variables démographiques. Ils ont trouvé que les variables suivantes étaient corrélées à une telle fréquence :

  • Âge. Les personnes de plus de 45 ans ont « une tendance accrue à faire des ventes de panique… Les jeunes investisseurs sont moins susceptibles de faire des ventes de panique avec une large marge ».
  • État civil. « Les investisseurs mariés ou divorcés sont plus susceptibles que les autres groupes de paniquer. »
  • Le sexe. « Les hommes sont légèrement plus susceptibles que les femmes de… vendre en panique pendant les périodes de stress financier élevé. »
  • Nombre de personnes à charge. « Les investisseurs sans personnes à charge sont les moins susceptibles de vendre en panique. »
  • Expérience d’investissement autodéclarée. « La probabilité de ventes de panique et de paniques est plus prononcée lorsque l’investisseur a auto-déclaré une bonne ou une excellente expérience d’investissement. »
  • Connaissances autodéclarées en matière d’investissement. « Semblable à l’expérience d’investissement, nous constatons que les investisseurs qui décrivent leurs connaissances en investissement comme bonnes ou excellentes paniquent et paniquent dans des proportions plus élevées. »

Pourquoi ces caractéristiques démographiques sont-elles corrélées à une prédisposition accrue à la vente panique ? C’est difficile de répondre, puisque la corrélation n’est pas la causalité. Les chercheurs ne tentent pas de réponse.

Mais il ne fait aucun doute que de nombreux facteurs différents interagissent pour provoquer ces résultats. Si je devais spéculer, je parierais qu’une tendance psychologique à paniquer joue un grand rôle. Il semble plausible que cette tendance soit plus prononcée chez les investisseurs plus âgés et qui disposent donc de moins de temps avant la retraite pour que leurs portefeuilles se remettent d’un marché baissier. Cette tendance pourrait également être plus forte chez ceux qui ont d’autres personnes à soutenir financièrement, ce qui explique pourquoi l’état matrimonial et le nombre de personnes à charge sont également corrélés à la vente panique.

Je parierais également que l’excès de confiance joue un rôle, étant donné les faibles probabilités auxquelles nous sommes tous confrontés lorsque nous essayons de chronométrer le marché boursier. Cela expliquerait pourquoi l’expérience et les connaissances autodéclarées en matière d’investissement sont corrélées à la vente de panique. Cela expliquerait également la corrélation avec le sexe, car des études comportementales antérieures ont montré que les hommes sont prédisposés à l’excès de confiance.

Quelles que soient les causes, cependant, les résultats des chercheurs sont suffisamment solides pour qu’il nous incombe d’y prêter une attention particulière. À l’aide de l’intelligence artificielle, les chercheurs ont construit un modèle pour prédire si un investisseur s’engagera dans une vente de panique, et ils ont constaté que leur modèle avait un taux de réussite impressionnant. Cela renforce la conclusion selon laquelle, si vous appartenez à l’une des catégories démographiques associées à une fréquence plus élevée de vente de panique, vous devez faire preuve d’une attention particulière pour vous assurer, pendant les marchés baissiers, de ne pas paniquer et de ne pas paniquer.

Cependant, ceux qui n’appartiennent pas à l’une de ces catégories démographiques particulières ne devraient pas devenir complaisants. Nous sommes tous capables de paniquer, même si certains d’entre nous ont une plus grande prédisposition à le faire que d’autres.

Le problème est la panique, pas la vente

Il convient de souligner que la raison de ne pas paniquer pour vendre n’est pas que ce n’est jamais une bonne idée de vendre. Le problème, c’est qu’il ne faut pas le faire à la va-vite, par panique. Si vous vendez selon un plan financier prédéterminé, tant mieux pour vous. Votre feuille de route indique sans aucun doute aussi quand vous devez revenir, et votre défi ne sera pas de deviner cette feuille de route, mais plutôt de la suivre.

Ce que vous voulez éviter à tout prix, c’est de vous retrouver au milieu d’un marché baissier – comme maintenant – sans feuille de route. C’est parce qu’il est difficile de résister à vos émotions et que vous serez tenté de paniquer et de vendre à tout prix. Bien plus souvent qu’autrement, vous finirez par regretter les décisions de portefeuille que vous prenez.

Mark Hulbert est un contributeur régulier de MarketWatch. Son Hulbert Ratings suit les bulletins d’investissement qui paient des frais fixes pour être audités. Il peut être contacté à [email protected].