Lorsque le S&P 500 est officiellement tombé dans un marché baissier le 13 juin, clôturant de plus de 20 % par rapport à son dernier sommet, il a suscité un débat sur la question de savoir si les investisseurs devaient tenir bon ou envisager d’acheter la baisse.
Cours boursiers battus SPX,
peut sembler tentant pour les investisseurs, mais les analystes du Wells Fargo Investment Institute ont averti mardi que les «dommages techniques sur les marchés» dans ce marché baissier prendront probablement «du temps à réparer».
Pour éclairer son point de vue, l’équipe a étudié 11 marchés baissiers antérieurs du S&P 500 depuis la Seconde Guerre mondiale, constatant que les courants baissiers duraient en moyenne 16 mois (voir graphique) et produisaient un rendement négatif de 35,1 % sur le marché baissier.
Les marchés baissiers passés ont duré 16 mois en moyenne
Institut Wells Fargo, données Bloomberg
Un autre point clé à retenir était que les marchés baissiers passés en dehors d’une récession économique étaient beaucoup plus courts – environ 6 mois en moyenne – et avaient un rendement de marché baissier légèrement moins dommageable de -28,9 %.
Cependant, la durée s’est étendue à environ 20 mois en moyenne avec une récession et un rendement plus sévère de -37,8 %.
Il convient de noter que le marché baissier actuel est antidaté au 3 janvier, lorsque le S&P 500 a clôturé à un niveau record de 4 796,56, selon Dow Jones Market Data. Par conséquent, il se trouve techniquement déjà profondément dans son cinquième mois.
« Il peut être tentant d’essayer de profiter de la faiblesse récente, mais alors que nous nous attendons à des points d’entrée supplémentaires dans les mois à venir, pour l’instant nous privilégions la patience avant d’engager de nouveaux liquidités dans les actions », a écrit l’équipe Wells.
« Avec la Réserve fédérale qui vient de commencer le cycle de resserrement, nous avons déplacé nos préférences d’investissement des actifs économiquement sensibles vers des actifs plus axés sur la qualité et défensifs. »
Le président de la Réserve fédérale de New York, John Williams, a déclaré mardi qu’il s’attend à un ralentissement de l’économie américaine, mais qu’une récession peut être évitée. Il a également déclaré que le taux directeur de la Fed pourrait devoir atteindre 4% l’année prochaine, en hausse par rapport à sa fourchette cible actuelle de 1,5% à 1,75%, pour aider à calmer l’inflation élevée.
Les actions ont perdu une emprise sur les gains antérieurs mardi pour terminer en forte baisse, avec le Dow Jones Industrial Average DJIA,
en baisse de 491 points, soit 1,6%, le S&P 500 en baisse de 2% et le Nasdaq Composite Index COMP,
en baisse de 3%, selon FactSet.
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