Opinion: Maintenant que le S&P 500 semble suracheté, regardez ce qui arrive à cette ligne de tendance baissière qui définit le marché baissier

Étant donné qu’il existe actuellement plusieurs conditions de surachat, SPX peut avoir du mal à franchir cette résistance maintenant. Une clôture en dessous de 4170 serait une évolution négative.

La semaine dernière, SPX a de nouveau clôturé au-dessus de la « bande de Bollinger modifiée » (mBB) +4σ, arrêtant ainsi le signal de vente « classique » de la semaine dernière (nous n’échangeons pas ces signaux) et en créant un autre dans un proche avenir .

Un nouveau signal de vente « classique » se produira aujourd’hui si SPX clôture en dessous de 4274. Mais un signal de vente « classique » a besoin d’une confirmation supplémentaire pour devenir un signal de vente à part entière de la bande de volatilité McMillan (MVB). Le précédent n’a jamais atteint ce niveau de confirmation, nous devrons donc attendre pour voir si le prochain le fait.

Les ratios put-call actions uniquement continuent de rester sur les signaux d’achat. Ils ont baissé régulièrement jusqu’à mercredi, quand ils se sont un peu recroquevillés. Cependant, les programmes d’analyse informatique disent qu’il n’y a pas lieu de s’inquiéter – que les signaux d’achat sont intacts.

La largeur était très forte à la fin de la semaine dernière; l’oscillateur de largeur «stocks uniquement» a clôturé à un niveau record le 12 août. Le précédent niveau record avait été établi le 8 juin 2020, et SPX a immédiatement reculé après cela. Cette fois-ci, il n’y a eu qu’un léger recul jusqu’à présent. Techniquement, les oscillateurs de largeur sont toujours sur les signaux d’achat et peuvent conserver ce statut même avec un jour ou deux de largeur négative.

Les nouveaux sommets sur 52 semaines continuent d’être à la traîne. Il n’y avait que 35 nouveaux sommets sur le NYSE mercredi. Cet indicateur reste notre seul indicateur baissier pour le moment.

VIXVIX,
-0.45%
continue de rester en dessous de sa moyenne mobile en hausse de 200 jours, et c’est un signal d’achat à moyen terme pour le marché boursier. Le signal d’achat et le signal de vente précédent (fin novembre 2021) sont indiqués sur le graphique VIX ci-joint. Tant que VIX et sa moyenne mobile sur 20 jours restent en dessous de la moyenne mobile sur 200 jours, ce signal d’achat sera en vigueur. V

IX semble réticent à tomber en dessous de 19, qui est le même niveau qu’il détenait en avril. C’est-à-dire qu’il y a suffisamment d’inquiétude parmi les gros investisseurs, qu’ils achètent des options de vente SPX et maintiennent ainsi VIX quelque peu gonflé. Beaucoup d’argent n’est pas toujours nécessairement « de l’argent intelligent », mais c’est souvent le cas.

La construction des dérivés de volatilité reste également haussière pour les actions. La structure par terme des contrats à terme VIX VX00,
-0,21%
pentes ascendantes tout au long, tout comme la structure par terme des indices de volatilité CBOE.

En résumé, presque tous nos indicateurs sont haussiers, même si certains deviennent surachetés. Le seul point négatif majeur est la ligne de tendance baissière sur le graphique SPX. Tant que cela est en place, le marché baissier existe toujours – peut-être en suspens, cependant.

Nouvelle recommandation : propagation de l’ours de la résistance SPX

SPX a atteint le niveau 4300+, rencontrant une résistance sous la forme de la baisse de la moyenne mobile de 200 jours ainsi que de la ligne de tendance baissière du marché baissier. Par conséquent, nous voyons cela comme une opportunité potentielle d’établir un spread baissier – se préparant à le couvrir à perte si SPX franchit cette résistance :

Acheter 1 ESPION
ESPIONNER,
+0,18 %
octobre (21^St) mise à parité

Et vendre 1 SPY Oct (21^St) mis avec un prix frappant de 30 points de moins.

Arrêtez-vous si $SPX clôture au-dessus de 4400.

Nouvelle recommandation : Seegen

Volume d’options dans Seagen SGEN,
-0.50%
a considérablement augmenté récemment sur la spéculation selon laquelle une perte dans un récent cas d’arbitrage augmenterait les chances d’une prise de contrôle potentielle par Merck MRK,
+0,14%
dans la fourchette de prix de 200 $ à 225 $. Les modèles de volume des stocks sont solides. Il y a un support à 160. En raison des conditions techniques ici, un call bull spread vaut la peine d’essayer d’acheter – à une limite. Ces options ont des marchés très larges, alors assurez-vous d’utiliser une limite.

Achetez 2 appels SGEN (16 septembre) 170

et vendre 2 appels SGEN (16 septembre) 185

Pour une limite de 7,50 par spread.

En cas d’achat, nous conserverons initialement ces spreads sans arrêt.

Mesures de suivi

Tous les arrêts sont des arrêts de fermeture mentaux, sauf indication contraire.

Nous allons mettre en place une procédure de roulement « standard » pour nos spreads SPY : dans tout spread vertical haussier ou baissier, si le sous-jacent atteint le short strike, alors roulez l’intégralité du spread. Ce serait rouler en haut dans le cas d’un call bull spread, ou roll vers le bas dans le cas d’un bear put spread. Restez dans la même expiration et gardez la même distance entre les frappes, sauf indication contraire.

Long 6 AMLX expirant août (19^e) Appels 22.5 : Nous allons sortir de cette position, principalement parce qu’Amylyx Pharmaceuticals AMLX,
+1,46%
les appels sont devenus prohibitifs (par exemple, l’appel à parité du 25 septembre est proposé à 7h20 !).

Long 10 appels CRNT expirant le 19 août 2,5 : Réseaux Aviat AVNW,
+1,17%
a offert un prix d’environ 3,08 $ pour Ceragon Networks CRNT,
-0.20%,
mais le CRNT n’est pas intéressé à vendre. Le prix des options semble un peu décalé ici, mais essayez de passer au septembre (16^e) 2,5 appels pour un débit de 15 cents (0,15) ou moins. Si cela ne peut pas être fait, vendez vos appels d’août ou laissez-les expirer.

Longue 2 AAPL septembre (16^e) 170 appels : Celles-ci ont été à nouveau enroulées lorsque Apple AAPL,
-0,09%
échangé à 170. Roulez à nouveau – jusqu’au 16 septembre^e) 180 appels – si Apple négocie à 180 à tout moment. Nous les conserverons tant que le signal d’achat du ratio put-call restera en vigueur.

Expiration longue 2 SPY Aug (19^e) 426 appels et court 2 SPY Aug (19^e) 441 appels : Ces spreads ont été achetés le 21 juillet^St, lorsque plusieurs indicateurs ont généré des signaux d’achat. Ensuite, ils ont été enroulés lorsque SPY s’est échangé à 411 le 29 juillet, puis à nouveau lorsque SPY s’est échangé à 426 le 12 août. Vendez la position actuelle et ne roulez que la moitié jusqu’en septembre. C’est-à-dire, acheter 1 SPY Sept (16^e) appel et vente à parité 1 SPY Sept (16^e) call avec un prix d’exercice supérieur de 13 points.

La raison pour laquelle nous quittons l’un des spreads est que l’oscillateur de largeur « actions uniquement » a atteint un niveau record cette semaine et est donc extrêmement suracheté. Nous nous arrêterons sur ce commerce si les ratios d’achat et de vente d’actions uniquement reviennent aux signaux de vente.

Longue 3 MRO Oct (21^St) 24 appels : Nous conserverons cette position tant que le ratio put-call pour Marathon Oil MRO,
+4,93%
reste sur un signal d’achat.

Longue 1 SPY Sept (16^e) 414 appel et court 1 SPY Sept (16^e) Appel 429 : Cette position a été achetée alors que VIX commençait à baisser le 4 août. Nous la conserverons tant que VIX ne reviendra pas au-dessus de sa moyenne mobile de 200 jours. Plus précisément, arrêtez-vous si VIX ferme au-dessus de 24,60 pendant deux jours consécutifs.

Longue 2 OIH Sept (16^e) 230 appels et courts 2 OIH Sept (16^e) 250 appels : Nous tiendrons cette position tant que le pondéré ratio put-call pour le VanEck Oil Services ETF OIH,
+4,28%
reste sur un signal d’achat.

Appel long 1 SPY (16 septembre) 423 et court 1 appel SPY (16 septembre) 438 : Cette position a été achetée en ligne avec la cassure haussière du SPX au-dessus de 4170. Arrêtez cette position sur une clôture en dessous de 4160 (remarque : il s’agit d’un changement du prix stop par rapport à ce qui a été indiqué la semaine dernière).

Longue 3 SGFY Sept (16^e) Appels 22.5 : Nous attendons sans arrêt pour voir si CVS Health CVS,
-1,76%
soumet une offre pour Signify Health SGFY,
-1,26%.

Envoyez vos questions à : lmcmillan@optionstrategist.com.

Lawrence G. McMillan est président de McMillan Analysis, un conseiller enregistré en placement et en négociation de marchandises. McMillan peut détenir des positions sur des titres recommandés dans ce rapport, à la fois personnellement et dans des comptes de clients. Il est un trader et un gestionnaire de fonds expérimenté et est l’auteur du livre à succès « Options as a Strategic Investment ».

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