L’indice S&P 500 tente de mettre en place un plancher à court terme, et il semble qu’il pourrait réussir.
Pourtant, ce ne serait pas la fin du marché baissier, à mon avis. Je dis cela parce que le S&P SPX,
graphique est toujours dans une tendance baissière. De nouveaux plus bas ont été atteints la semaine dernière, de sorte que le modèle de hauts et de bas plus bas est toujours intact. Par définition, il s’agit d’une tendance à la baisse pour SPX. L’indice devrait grimper au-dessus de la résistance à 4300 pour même suggérer un changement de tendance.
Pendant ce temps, un rallye de survente à court terme se déroule, qui devrait pouvoir atteindre quelque part à la hausse entre la baisse de la moyenne mobile sur 20 jours (4050) et la résistance à 4160. Le rallye de survente fin mars, cependant, a largement dépassé ces normes. – se rallier jusqu’aux « bandes de Bollinger modifiées » supérieures.
En ce qui concerne la baisse, les dernières sondes à la baisse ont trouvé un support dans la fourchette 3800-3870. Il devrait également y avoir un support près de 3700, qui était les plus bas de janvier et février 2021.
Laurent McMillan
Les ratios put-call actions uniquement ont généré des signaux d’achat, du moins selon les programmes informatiques que nous utilisons pour les analyser. De plus, le graphique du ratio pondéré est passé à l’œil nu, confirmant le signal d’achat. Le ratio standard est moins évident, mais il semble également avoir changé.
Ces signaux d’achat proviennent de niveaux très élevés sur leurs graphiques, ce qui signifie qu’ils ont été extrêmement survendus, ce qui reflète beaucoup d’opinions baissières. Cela devrait les rendre forts, signaux d’achat à contre-courant. Ils seraient stoppés si les ratios atteignaient de nouveaux sommets relatifs.
Laurent McMillan
Laurent McMillan
La largeur s’est également améliorée et les oscillateurs de largeur ont donné pour la première fois des signaux d’achat le 20 mai. Après une action fragile au début de cette semaine, ils ont confirmé ces signaux d’achat. Ce sont des indicateurs à court terme, ils peuvent donc s’inverser rapidement, mais c’est le premier signal d’achat de largeur qui a survécu plus de deux jours depuis celui de la seconde moitié de mars (qui a été plutôt réussi).
Il y a eu une amélioration des données des nouveaux sommets sur 52 semaines par rapport aux nouveaux creux sur 52 semaines, mais elles sont toujours baissières à ce stade.
Le nombre de nouveaux plus bas a chuté de façon spectaculaire, mais cela ne constitue pas à lui seul un signal d’achat. Nous aurions besoin de voir de nouveaux sommets dépasser de nouveaux bas et pour que les nouveaux sommets soient au moins au nombre de 100. Nous utilisons NYSE à cette fin, et aucun signal d’achat ne s’est encore produit.
Mercredi, il y a eu 47 nouveaux sommets et 82 nouveaux creux sur le NYSE. Les données du NASDAQ et des «actions uniquement» étaient bien pires que cela. Donc, à ce stade, nous n’avons toujours pas de signal d’achat basé sur le NYSE à partir de cet indicateur.
VIXVIX,
a continué de languir près de 30, ne atteignant jamais vraiment un pic beaucoup plus élevé lors de cette dernière sonde à la baisse par l’ensemble du marché boursier. En conséquence, le signal d’achat VIX «pic de pointe» du 11 mai est toujours en place (il y avait un signal d’achat supplémentaire «pic de pointe» qui se chevauchait le 19 mai également).
La partie négative du graphique VIX, cependant, est que le VIX et sa moyenne mobile sur 20 jours sont toujours bien au-dessus de la moyenne mobile sur 200 jours (qui est juste en dessous de 23 et en hausse). Cela signifie que la tendance du VIX est toujours à la hausse, ce qui est négatif à moyen terme pour les actions.
VIX devrait tomber en dessous de la moyenne mobile de 200 jours pour rendre cet indicateur neutre (mais cela seul ne serait toujours pas un signal d’achat de cet indicateur). Cette tendance négative est en vigueur depuis fin novembre dernier (cercle rose sur le graphique VIX ci-joint). À quelques reprises, la tendance est revenue à un statut neutre (cases rouges sur le graphique), mais est rapidement redevenue négative lorsque VIX est repassé au-dessus de la MM de 200 jours.
Laurent McMillan
La construction des dérivés de volatilité reste neutre. La structure par terme des contrats à terme VIX est assez plate entre juillet et octobre, et la structure par terme des indices de volatilité CBOE est également mitigée. La donnée légèrement haussière est que les contrats à terme VIX de juin (le premier mois) continuent de se négocier à un prix inférieur au prix des contrats à terme VIX de juillet. Si cela devait s’inverser, ce serait baissier.
En résumé, les tendances SPX (baisse) et VIX (hausse) sont toujours en place, et c’est une inquiétude intermédiaire pour le marché boursier. Mais les récentes conditions de survente ont maintenant généré des signaux d’achat confirmés, nous allons donc échanger ceux autour de la position baissière « principale ».
Nouvelle recommandation : SPY bull spread
Sur la base de la combinaison de nouveaux signaux d’achat de ratio put-call uniquement sur actions et de signaux d’achat de largeur, nous allons ajouter ces spreads haussiers d’appel SPY :
Achetez 2 SPY Juillet (1St) appels à parité
Et vendre 2 SPY July (1St) appels avec un prix frappant supérieur de 15 points
Nous maintiendrons cette position tant que les deux indicateurs resteront sur les signaux d’achat. Si l’un ou l’autre revient à une vente, nous quitterons la moitié de cette position. S’ils reviennent tous les deux à vendre, cette position sera fermée.
Nouvelle recommandation : signal d’achat potentiel
Nous continuons à garder cette recommandation ouverte. Dans une newsletter hebdomadaire, il est difficile d’exposer toutes les possibilités, surtout dans un marché extrêmement volatil comme celui-ci. Mais les conditions de cette recommandation sont faciles à suivre, nous allons donc opter pour un signal d’achat potentiel de l’indicateur des nouveaux sommets par rapport aux nouveaux creux :
SI les nouveaux sommets du NYSE sont plus nombreux que les nouveaux creux du NYSE pendant deux jours consécutifs,
Et SI les nouveaux ighs sont au moins au nombre de 100 ces deux jours,
ALORS
Acheter 1 SPY Juin (24e) appel à parité
Et vendez 1 SPY Jun (24e) call avec un prix d’exercice supérieur de 13 points.
Si le commerce est établi, arrêtez-vous si les nouveaux bas sont plus nombreux que les nouveaux hauts pendant deux jours consécutifs.
Nouvelle recommandation : Electronic Arts
Le volume d’options d’Electronic Arts Inc (EA) a été élevé, par rapport aux niveaux moyens de volume d’options, car la spéculation sur les prises de contrôle s’est intensifiée. Les modèles de volume des stocks sont fortement positifs et s’améliorent. Il y a du soutien au 126.
Achetez 2 EA juin (17e) 137 appels à un prix de 5,00 ou moins.
Nous tiendrons sans arrêt pour l’instant.
Laurent McMillan
Mesures de suivi
Tous les arrêts sont des arrêts de fermeture mentaux, sauf indication contraire.
Nous allons mettre en place une procédure de roulement « standard » pour nos spreads SPY : dans tout spread vertical haussier ou baissier, si le sous-jacent atteint le short strike, alors roulez l’intégralité du spread. Ce serait rouler en haut dans le cas d’un call bull spread, ou roll vers le bas dans le cas d’un bear put spread. Restez dans la même expiration et gardez la même distance entre les frappes, sauf indication contraire.
Long 2 SPY Juin (17e) 389 puts et short 2 SPY juin (17e) 364 options de vente : Nous avons initialement acheté ce spread en ligne avec le signal de vente de la tendance VIX. Il a été annulé lorsque SPY s’est échangé à 401 le 9 mai, puis a été annulé et supprimé à l’expiration du mois de mai. C’est notre position baissière « de base ». Nous arrêterons cette position si le VIX tombe en dessous de sa moyenne mobile de 200 jours, qui monte actuellement vers 23.
Appels longs 0 MAT : Cette position a été stoppée lorsque Mattel MAT,
fermé en dessous de 24 le 19 mai.
Long 1 SPY Juin (17e) 392 appel et court 1er juin (17e) 412 appels : VIX a confirmé un signal d’achat « pic de pointe » à la clôture des marchés le 12 mai, et nous avons acheté cet écart. Arrêtez-vous sur une clôture VIX au-dessus de 31,77 – le cours de clôture VIX le jour où le signal a été confirmé.
Longue 3 BKI Juin (17e) 70 appels : Continuez à tenir tant que l’écart dans cette transaction reste large. L’accord est de 63,20 + 0,2 * ICE, ce qui vaut 82,70 $ avec un échange ICE à 97,52. Chevalier noir BKI,
se négocie à 69,35, ce qui reste un écart très large.
Long 5 MX Juin (17e) 20 appels : Continuez à tenir pendant que les rumeurs se déroulent.
Envoyez vos questions à : [email protected].
Lawrence G. McMillan est président de McMillan Analysis, un conseiller enregistré en placement et en négociation de marchandises. McMillan peut détenir des positions sur des titres recommandés dans ce rapport, à la fois personnellement et dans des comptes de clients. Il est un trader et un gestionnaire de fonds expérimenté et est l’auteur du livre à succès « Options as a Strategic Investment ».
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