Obsédé par l’IPC ? Il se peut que vous manquiez d’actions bon marché qui génèrent des rendements à long terme, disent ces gestionnaires de fonds

Dans une récente lettre aux investisseurs, Jason Gilbert et Elliot Turner de RGA Investment Advisors affirment que ce sont précisément les marchés qui peuvent générer de gros rendements.

« Les délais du participant moyen au marché passent d’années à quelques jours. Les gens isolent le point de données le plus récent et extrapolent ad finitum. Dans une certaine mesure, ce type de sur-extrapolation est en place depuis le début du crash du COVID, mais nous sommes aujourd’hui à un moment où l’allongement de la durée est le moyen le plus important de récolter inévitablement de solides rendements à long terme », disent-ils. .

Les gestionnaires de fonds ont identifié quelques actions que le marché a jetées par la fenêtre, la plus connue étant la société mère de Facebook Meta Platforms META,
-1,01%.
Hors investissements de Reality Labs, les principales propriétés de Facebook, Instagram et WhatsApp verraient leurs revenus augmenter de 23%.

« Cela réduirait d’environ 2,5 tours le P/E de l’entreprise. De manière réaliste, rien n’indique que Mark Zuckerberg arrêterait complètement ces investissements ; cependant, nous pensons que Zuckerberg est réaliste quant au cours de son action et pourrait très bien différer une grande partie de l’investissement jusqu’à ce que les bénéfices de base réaccélèrent », ont-ils déclaré. Même avec Reality Labs, le stock est trop bon marché pour être ignoré, disent-ils.

Certaines entreprises moins connues dont ils discutent incluent le joueur d’orthodontie Align Technology ALGN,
-6,63%
et fabricants d’instruments biotechnologiques Cytek Biosciences CTKB,
-2,26%
et MaxCyte MXCT,
-1,79%.
Mais ils soulignent que sur leurs 17 principales positions américaines, 13 sont l’indice de valeur Russell 1000 RLV,
-0,14%
constituants, et de ce groupe, 8 autres figurent dans l’indice de croissance. Outre Meta, les composants à double croissance et valeur incluent Alphabet GOOGL,
-0,57%,
PayPal PYPL,
-1,85%,
Regeneron Pharmaceuticals REGN,
-1,34%
et ANNÉE DE L’ANNÉE,
-6,58%.

« Au cours de nos carrières, il n’y a pas eu de période où l’on puisse acquérir autant de croissance à des prix avantageux. C’est là à la fois le problème et l’opportunité. Le problème est qu’à très court terme, les délais du marché se rétrécissent et alors que les estimations de croissance de ces entreprises sont réduites à néant, peu d’acheteurs veulent intervenir ; mais, l’opportunité est pour ceux qui peuvent envisager un jour où l’économie évite ou dépasse une récession, les forces duales de la croissance et de la valeur s’aggravant l’une sur l’autre conduiront à des résultats particulièrement favorables », déclarent Gilbert et Turner.

Le marché

Il y avait un peu d’optimisme dans l’air alors que les contrats à terme sur actions américaines ES00,
+0,18 %

NQ00,
+0,15 %
avancé avant le rapport sur l’IPC. Le rendement du Trésor à 10 ans TMUBMUSD10Y,
2.801%
était de 2,77 %.

Le bourdonnement

Elon Musk a vendu pour près de 7 milliards de dollars de Tesla TSLA,
-2,44%
stock sur l’incertitude quant à savoir s’il sera contraint d’acheter Twitter TWTR,
-0,26%.

Le calendrier des résultats de mercredi comprend le groupe de médias Fox FOX,
+0,71%,
et après la clôture, Walt Disney DIS,
-0.90%.

Coinbase Global COIN,
-10,55%
s’est effondré après que l’échange de crypto-monnaie a signalé une perte pire que prévu de 1,09 milliard de dollars. Dans une série de tweets, le PDG de FTX, Sam Bankman-Freed, a déclaré que les résultats de Coinbase impliquaient une entreprise avec un revenu « réel net » annualisé d’environ 2,5 milliards de dollars mais des coûts de près de 5,5 milliards de dollars. Il a ajouté que les récentes suppressions d’emplois de Coinbase pourraient modifier le tableau des dépenses et qu’il y aurait un avantage important dans une reprise plus large de la crypto-monnaie.

Entreprise de technologie publicitaire Trade Desk TTD,
-0,86%
s’est redressé après que ses ventes et ses prévisions aient dépassé les attentes. Roblox RBLX,
-3,17%
les actions se sont effondrées après avoir signalé une baisse des réservations pour le deuxième trimestre consécutif.

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Le tableau

Les actions dites meme connaissent leur meilleur trimestre depuis le rallye initial, dans ce graphique partagé par Liz Ann Sonders, stratège en chef des investissements chez Charles Schwab.

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