L'éviction de Kwasi Kwarteng a été motivée par le rejet des réductions d'impôts par les marchés financiers

Kwasi Kwarteng a été évincé par le Premier ministre britannique Liz Truss en tant que chancelier de l’Échiquier vendredi, clôturant une période chaotique après que les réductions d’impôts prévues ont été rejetées par les marchés financiers.

Le mandat de Kwarteng – le deuxième plus court de tous les temps, à l’exception d’un ancien ministre des Finances britannique décédé en fonction – s’est effondré après que son plan de 45 milliards de livres sterling de réductions d’impôts parallèlement à un programme massif de soutien à l’énergie ait entraîné une énorme augmentation des rendements obligataires.

Les rendements de la dette britannique ont fini par se stabiliser après l’intervention de la Banque d’Angleterre, qui a décidé d’acheter des titres alors qu’elle avait prévu de les vendre dans le cadre de sa politique de maîtrise de l’inflation. La banque centrale a cependant respecté un délai pour mettre fin à son soutien temporaire vendredi, forçant effectivement le gouvernement britannique à choisir entre s’en tenir aux réductions d’impôts ou risquer de faire exploser des fonds de pension qui ont investi 1 000 milliards de livres sterling dans une stratégie à effet de levier pour la performance. d’obligations d’État.

Charlie McElligott, stratège chez Nomura, a qualifié la décision de Truss de « plier le genou » sur les marchés financiers.

Le remplaçant de Kwarteng en tant que chancelier, Jeremy Hunt, était un partisan de l’ancien chef du Trésor, Rishi Sunak, qui avait averti que les plans économiques de Truss feraient basculer les marchés financiers lors de la course à la direction des conservateurs pour remplacer Boris Johnson.

Kwarteng, dans une lettre acceptant son licenciement, et Truss, ont reconnu le rôle joué par les marchés financiers. Truss, comme Kwarteng l’avait fait ces derniers jours, a tenté de rejeter la faute sur les problèmes affectant l’économie mondiale, et en particulier la flambée des prix de l’énergie à la suite de l’invasion russe de l’Ukraine.

« La garantie des prix de l’énergie et le programme d’allégement de la facture énergétique, qui constituaient la plus grande partie du » mini « budget, constitueront l’une des interventions fiscales les plus importantes des temps modernes », a-t-elle écrit.

Kwarteng n’était pas le seul départ, car Chris Philp est passé de secrétaire en chef du Trésor à ministre du Cabinet. Edward Argar, qui occupait ce rôle, succède à Philp.

La livre a été volatile ce jour-là, s’échangeant récemment au-dessus de 1,12 $. Le rendement du gilt à 30 ans TMBMKGB-30Y a chuté de 9 points de base à 4,46 %.