Les nombres: L’augmentation des nouveaux emplois en septembre est tombée à un creux de 17 mois de 263 000 en raison de la pénurie de main-d’œuvre et de la baisse de la demande de travailleurs alors que les discussions sur la récession se multiplient, mais elle était encore trop forte pour une Réserve fédérale déterminée à ralentir l’économie et à lutter contre les hauts inflation.
L’augmentation des embauches, bien que toujours forte historiquement, a été la plus faible depuis avril 2021.
Il est également légèrement inférieur aux estimations de Wall Street. Les économistes interrogés par le Wall Street Journal avaient prévu 275 000 nouveaux emplois.
Le taux de chômage, quant à lui, est tombé à 3,5% contre 3,7%, a annoncé vendredi le gouvernement. Cela le ramène à un creux pré-pandémique et marque l’un des taux les plus bas depuis la fin des années 1960.
Pourtant, le ralentissement des embauches ne se produit pas assez rapidement pour dissuader la Fed d’augmenter rapidement les taux d’intérêt pour tenter d’étouffer la pire flambée d’inflation en 40 ans. Des taux plus élevés devraient réduire la croissance économique et augmenter le chômage.
Il y a encore beaucoup de pancartes « demande d’aide », mais les entreprises n’embauchent pas autant de personnes qu’au début de l’année.
Frederic J. Brown/Agence France-Presse/Getty Images
De nombreux économistes prédisent même qu’une récession aura lieu l’année prochaine et les responsables de la Fed n’en excluront pas une.
« Ma réponse est je l’espère. Nous allons essayer [to avoid a recession]», a déclaré jeudi le président de la Réserve fédérale de Minneapolis, Neel Kashkari. « Mais nous devons faire baisser l’inflation. »
Les actions américaines ont chuté dans les transactions avant commercialisation après le rapport. Les économistes ont déclaré que la Fed ne serait pas persuadée que le marché du travail se refroidit suffisamment pour réduire la pression à la hausse sur l’inflation.
« Il n’y a aucune preuve suggérant que la Fed devrait réduire le rythme des hausses de taux », a déclaré l’économiste principal Sam Bullard de Wells Fargo.
L’une des grandes préoccupations de la Fed est la hausse des salaires stimulée par le marché du travail le plus tendu des temps modernes. Des salaires plus élevés pourraient alimenter l’inflation et la rendre plus difficile à maîtriser.
Le salaire horaire a augmenté de 10 cents en septembre pour atteindre 32,46 $. L’augmentation des salaires au cours de la dernière année a ralenti à 5% contre 5,2%, mais c’est toujours l’une des augmentations les plus rapides depuis le début des années 1980.
La Fed devrait continuer à relever ses taux jusqu’à ce que l’inflation commence à baisser rapidement et que l’inadéquation entre trop peu de travailleurs et trop d’emplois ouverts s’atténue.
Le rapport sur l’emploi de septembre a montré peu de progrès sur ce front. Le soi-disant taux de participation – la part des personnes en âge de travailler dans la population active – a chuté d’un tic à 62,3%.
Pourtant, d’autres rapports publiés ces derniers jours suggèrent que les embauches diminuent.
Les offres d’emploi ont chuté à leur plus bas niveau depuis l’automne dernier et les mises à pied, bien qu’encore assez faibles, ont atteint un sommet de 18 mois en août. Les nouvelles demandes de chômage ont également augmenté la semaine dernière pour atteindre un sommet de cinq semaines.
Grande image: Il y a à peine deux mois, les États-Unis ont finalement récupéré les 22 millions d’emplois perdus pendant la pandémie. Maintenant, il fait face à un nouveau défi d’une économie qui s’affaiblit.
La hausse des taux d’intérêt a déjà ébranlé le marché du logement et poussé les taux hypothécaires à près de 7 %. D’autres industries commencent également à en ressentir les effets.
Des taux plus élevés découragent également les consommateurs de dépenser en augmentant le coût d’emprunt pour des articles coûteux comme les voitures neuves.
Les entreprises comprennent l’allusion. Certains réduisent déjà leurs projets d’embauche ou d’investissement en prévision d’un nouveau ralentissement de l’économie.
La grande question est de savoir si les États-Unis plongent dans une deuxième récession en quatre ans. De nombreux économistes pensent que c’est inévitable.
« Les preuves sont assez convaincantes que nous nous dirigeons vers une récession », a déclaré Dan North, économiste principal chez Allianz Trade North America.
Détails clés : Les hôtels, restaurants et autres entreprises du secteur de l’hôtellerie ont créé 83 000 nouveaux emplois, reflétant une forte demande de services tels que les voyages et les loisirs alors que les Américains sortent davantage.
L’embauche a également fortement augmenté dans les entreprises de soins de santé et professionnelles. Les fabricants ont également ajouté 22 000 emplois et les entreprises de construction ont embauché 19 000 personnes.
L’emploi a légèrement diminué dans la finance, les transports et l’administration publique.
Les gains d’emploi en août et en juillet ont peu varié.
Regarder vers l’avant: « La croissance de l’emploi devra ralentir beaucoup plus rapidement dans les mois à venir », a déclaré l’économiste principal Sal Guatieri de BMO Capital Markets, « avant que la Fed ne renonce à sa campagne de resserrement agressif ».
Réaction du marché : Le Dow Jones Industrial Average DJIA,
et S&P 500 SPX,
devaient ouvrir en forte baisse dans les transactions du vendredi. Le rendement du bon du Trésor à 10 ans BX:TMUBMUSD10Y a grimpé à 3,89 %.
