Les actions d’Alibaba Group Holding Ltd. semblaient restituer leurs gains post-bénéfices dans les échanges de vendredi, mais les analystes ont généralement fait l’éloge des derniers résultats du géant chinois du commerce électronique.
La société a annoncé jeudi matin une croissance des revenus essentiellement stable pour son trimestre de juin, tout en signalant une amélioration des tendances commerciales à mesure que la période avançait ainsi que des progrès dans les efforts de maîtrise des dépenses. BABA, les actions cotées aux États-Unis d’Alibaba,
a gagné 1,8 % lors de la séance de jeudi, même s’il était en baisse de 4,2 % vendredi matin et s’échangeait plus bas qu’il ne l’était juste avant le rapport.
Là encore, les analystes ont été encouragés par ce qu’ils ont vu de l’équipe de direction d’Alibaba, en particulier à la suite d’une période difficile pour l’entreprise et les actions. Alibaba a été harcelé par les pressions macroéconomiques sur le consommateur chinois, les tensions géopolitiques, ainsi que la concurrence croissante des plateformes de diffusion en direct.
Les actions ont chuté de 53 % au cours des 12 derniers mois, comme le KraneShares CSI China Internet ETF KWEB,
a perdu 42% et comme le S&P 500 SPX,
a chuté de 6 %.
« C’est le premier trimestre depuis un certain temps que les résultats suivent en ligne, et nous pensons que le cycle de révision à la baisse semble toucher à sa fin », a écrit James Lee de Mizuho dans une note aux clients.
Il a souligné que si les revenus de la gestion des clients étaient à la traîne du volume brut des marchandises compte tenu de l’augmentation des dépenses des commerçants, Alibaba dépassait toujours les attentes en matière de bénéfices avant intérêts, impôts et appréciation de son activité commerciale en Chine.
« Des dépenses disciplinées entraînent une rentabilité supérieure », a poursuivi Lee, tout en réitérant sa cote d’achat et son objectif de cours de 160 $ sur l’action. Il a qualifié Alibaba « d’histoire de retournement attrayante dans notre couverture ».
L’analyste de Citi Research, Alicia Yap, a également été encouragée.
« Nous considérons le solide régime et les bénéfices plus forts que prévu comme une impression attendue depuis longtemps, qui, selon nous, pourrait contribuer à améliorer le sentiment général du marché sur les fondamentaux de BABA et ses efforts continus pour surmonter de multiples défis au cours des 1,5 dernière année, », a-t-elle écrit dans une note aux clients.
Pour Yap, l’un des faits saillants a été la baisse moyenne à un chiffre d’Alibaba du volume brut de marchandises payées chez Taobao et Tmall, une performance qu’elle pensait être « en avance sur de nombreuses attentes côté achat et côté vente » car « beaucoup s’attendaient à [growth to be] vers le bas au milieu de l’adolescence » sur une base annuelle.
«Plus important encore, nous considérons le commerce chinois adj. EBITA… comme positif et une « surprise nécessaire » pour rassurer les investisseurs sur les efforts d’optimisation des coûts de l’entreprise et pour aider à valider sa capacité à générer des bénéfices », a-t-elle poursuivi. Yap évalue l’action comme un achat avec un prix cible de 172 $.
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L’analyste de Jefferies, Thomas Chong, a écrit qu’alors qu’Alibaba réduisait ses coûts, son équipe de direction semblait adopter une approche réfléchie du processus.
« La poursuite de l’optimisation des coûts et de l’efficacité est motivée par le choix stratégique et le jugement de l’environnement macro plutôt que par des considérations principalement financières », a-t-il écrit. « Les économies de coûts s’appliquent aux unités commerciales avec des stratégies différentes au milieu des incertitudes des macro-environnements. »
Il a une cote d’achat et un objectif de cours de 230 $ sur les actions cotées aux États-Unis d’Alibaba.
