L'action Upstart plonge à nouveau après avoir admis qu'elle n'atteindrait pas des prévisions décevantes - 1

Upstart Holdings Inc. a déçu les investisseurs avec ses prévisions en mai et fait à nouveau face à la colère de Wall Street après avoir admis jeudi qu’elle était bien en deçà de la cible.

UPST parvenu,
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a révélé jeudi soir que les dirigeants s’attendent à ce que les pertes et les revenus du deuxième trimestre soient bien en deçà des objectifs qu’ils avaient prévus en mai, lorsque les prévisions décevantes de la société ont conduit à une réduction de plus de la moitié des actions en une seule session. Après la publication des résultats préliminaires, les actions plongeaient de 20 % dans les échanges de vendredi matin.

Upstart, qui prête de l’argent tout en tirant parti de l’intelligence artificielle pour prendre des décisions de prêt, a révélé que les revenus du deuxième trimestre devraient maintenant être d’environ 228 millions de dollars, après avoir initialement prévu des ventes de 295 à 305 millions de dollars. Les analystes avaient estimé les ventes du deuxième trimestre à 335 millions de dollars avant qu’Upstart ne fournisse des conseils, et avaient depuis ramené cet objectif à 298 millions de dollars, selon FactSet.

« Nos revenus ont été impactés négativement par deux facteurs à peu près également », a déclaré le directeur général Dave Girouard dans un communiqué préparé. « Premièrement, notre marché est limité en termes de financement, en grande partie en raison des préoccupations concernant la macroéconomie parmi les prêteurs et les acteurs du marché des capitaux. Deuxièmement, au deuxième trimestre, nous avons pris des mesures pour convertir les prêts de notre bilan en liquidités, ce qui, compte tenu de la hausse rapide des taux, a eu un impact négatif sur nos revenus. »

Nat Schindler, de Bank of America, a souligné qu’Upstart est confronté à des défis, car « l’époque des clients en période de relance est révolue et la réalité selon laquelle tout le monde n’est peut-être pas en mesure de rembourser ses prêts s’installe ». Upstart ne semble pas souffrir de la faiblesse de la demande des clients dans l’état actuel des choses, mais il prévient que les partenaires de prêt semblent plus sensibles au risque compte tenu du contexte économique.

« Upstart est pris dans une position où les investisseurs exigent des taux plus élevés, les prêteurs sont mal à l’aise de prêter de l’argent et les clients repousseront probablement les taux élevés », a-t-il poursuivi. « Pour le moment, le problème reste du côté de l’offre, mais si les taux évoluent au point où les cartes de crédit et autres formes de prêts deviennent moins chères, l’équation passera probablement rapidement en faveur d’Upstart. »

La perte de la société de prêt au deuxième trimestre devrait maintenant se situer entre 27 et 31 millions de dollars, après que les dirigeants aient précédemment guidé l’équilibre vers une perte de 4 millions de dollars. Les analystes interrogés par FactSet s’attendaient toujours à ce qu’Upstart produise un petit bénéfice de moins de 1 million de dollars malgré ces prévisions, une réduction par rapport aux attentes de 24 millions de dollars de bénéfices avant les prévisions.

« Du point de vue des résultats, la perte de revenu net est inquiétante », a écrit Arvind Ramnani, analyste de Piper Sandler. « Ce sera le premier trimestre que la société publie un GAAP [generally accepted accounting principles] perte d’exploitation depuis l’introduction en bourse. La dernière perte nette trimestrielle selon les PCGR concernait le trimestre de juin 2020, lorsque Upstart était encore privé.

Pour en savoir plus : les revenus de Upstart ont mis en évidence une « tempête parfaite de vents contraires »

Upstart est devenu public en décembre 2020, fixant le prix de son premier lot d’actions à 20 $ pièce. L’action ne s’est jamais négociée aussi bas sur les marchés publics. Il a ouvert à 26 $ le premier jour de négociation et a finalement atteint plus de 400 $ l’automne dernier.

Ces gains ont pratiquement disparu. Après son rapport et ses prévisions sur les résultats de mai, les actions d’Upstart ont plongé de plus de 56 % en une seule session, puis ont encore chuté de 16,7 % le lendemain pour atteindre un creux de 52 semaines à 25,43 $.

Les actions ont un peu rebondi depuis, dépassant parfois 50 $ en juin, mais elles ont clôturé jeudi à 33,74 $ et se négociaient au sud de 27 $ vendredi après l’avertissement sur les revenus. Les actions ont baissé de 82,3% jusqu’à présent cette année jusqu’à la clôture de jeudi, alors que l’indice S&P 500 SPX,
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a baissé de 18,5 %.

« À notre avis, Upstart restera probablement dans la surface de réparation pendant plusieurs trimestres, car il s’agit de la deuxième coupe consécutive », a écrit Ramnani. « L’intérêt des investisseurs pour UPST sur le long terme a diminué au cours des derniers mois, et avec ces résultats, nous prévoyons que cette tendance se poursuivra jusqu’à ce que la société puisse revenir à une cadence d’attentes stables par rapport aux résultats. »

Selon lui, les rares points positifs du rapport sont qu’Upstart s’attend désormais à une marge de contribution de 47% pour le trimestre de juin, contre une attente antérieure de 45%, et que « les prêts financés par l’UPST ont légèrement dépassé les attentes ». Il a noté la divulgation de la société selon laquelle les millésimes de prêt de 2018 à 2020 ont généré des « rendements excédentaires » tandis que le millésime 2021 se situe à moins de 100 points de base (1 point de pourcentage) des attentes de perte d’Upstart.

Les dirigeants s’attendent à publier leurs résultats financiers complets du deuxième trimestre le 8 août.