La détérioration des révisions des bénéfices pourrait faire chuter les actions de 5 à 10 % supplémentaires, prévient Morgan Stanley - 1

Les révisions des bénéfices des entreprises américaines « se détériorent rapidement », menaçant d’aggraver les pertes du marché boursier jusqu’à présent cette année, selon une note de la division de gestion de patrimoine de Morgan Stanley.

« Des révisions négatives des bénéfices et des surprises économiques négatives pourraient entraîner une nouvelle baisse de 5% à 10% du S&P 500 », a déclaré lundi Lisa Shalett, directrice des investissements de Morgan Stanley Wealth Management. « Avec les deux dernières années, une période de ‘sur-bénéfice’ significatif, le retour à la moyenne fait désormais des révisions à la baisse des bénéfices américains les pires de toutes les régions. »

MORGAN STANLEY WEALTH MANAGEMENT AVIS EN DATE DU 23 MAI 2022


Le marché boursier américain a chuté cette année dans un contexte d’inflation élevée que la Réserve fédérale tente de maîtriser en augmentant les taux d’intérêt. L’indice S&P 500 SPX,
+1,71%,
qui a évité de justesse un marché baissier la semaine dernière, est en baisse de plus de 16% jusqu’à présent en 2022, sur la base des échanges en début d’après-midi de lundi.

Dans le contexte de la hausse des taux et de la flambée de l’inflation, « la dynamique positive des bénéfices a été essentielle pour modérer les pertes boursières », a déclaré Shalett. « Mais à mesure que la reconstitution des stocks arrive à maturité et que les consommateurs déplacent leurs achats vers les services et loin des biens, les attentes en matière de bénéfices ont leur jour du jugement. »

Lis: Acheter la trempette ? Vendre le « rip » ? Qu’est-ce qui attend les investisseurs boursiers alors que les craintes d’une inflation « collante » augmentent l’inquiétude des consommateurs.

Selon Shalett, « 2022 était susceptible d’être une année de récupération », après que les résultats « extraordinaires » de 2020 et 2021 aient bénéficié d’une relance gouvernementale record pendant la pandémie de COVID-19. La Fed resserre actuellement sa politique monétaire pour refroidir l’économie alors qu’elle vise à freiner la flambée du coût de la vie.

La «réévaluation des prix du marché boursier a été motivée par la réinitialisation des attentes d’inflation et le plan de la Fed en matière de taux d’intérêt et de réduction du bilan», a-t-elle écrit. « La prochaine phase est un recalibrage des prévisions de bénéfices et économiques à partir des niveaux insoutenables de la reprise en forme de V 2020-21. »

Cette «réévaluation» a commencé, a déclaré Shalett. Elle a souligné les pertes de bénéfices la semaine dernière dans les secteurs de la vente au détail et de la technologie « en raison des stocks excédentaires, des coûts élevés et de la destruction de la demande liée aux prix ».

Les principaux indices boursiers américains ont fortement augmenté en début d’après-midi lundi. Le S&P 500 affichait un gain de 1,8%, le Dow Jones Industrial Average DJIA,
+2,01%
a augmenté de 2,1 % et le Nasdaq Composite COMP,
+1,29%
se négociait en hausse de 1,4 %, selon les données de FactSet, lors de la dernière vérification.