L’indice S&P 500 est peut-être sur le point de sécuriser deux SPX haussiers majeurs,
jalons.
Premièrement, le S&P s’est redressé depuis ce creux de la mi-juin jusqu’à la résistance majeure à 4170. Une clôture de deux jours au-dessus de ce niveau serait assez haussière et préparerait le terrain pour un défi de la ligne de tendance baissière définissant ce marché baissier comme ainsi qu’un défi de la moyenne mobile de 200 jours – qui sont actuellement proches de 300.
Deuxièmement, la tendance du VIX est en train de changer, ce qui signifierait un signal d’achat à moyen terme. Plus à ce sujet plus tard.
Laurent McMillan
Au fur et à mesure que le marché boursier a progressé, certains indicateurs deviennent surachetés. Ils finiront par générer des signaux de vente et nous les négocierons au fur et à mesure qu’ils se produisent.
L’un des premiers est que SPX a maintenant clôturé au-dessus de sa « bande de Bollinger modifiée » (mBB) +4σ. Cela finira par mettre en place un signal de vente mBB « classique » lorsque SPX finira par se refermer sous la bande +3σ.
Cependant, nous n’échangerions pas ce signal. Nous attendrons de voir s’il y a confirmation de cette vente « classique », ce qui signifierait un signal de vente McMillan Volatility Band (MVB). Que nous échangerions, mais ce n’est pas forcément garanti.
En tout cas, ni le « classique » ni le signal de vente MVB ne se sont encore produits.
Les ratios d’achat et de vente d’actions uniquement continuent de baisser, et les deux ratios restent donc haussiers dans leurs perspectives pour les actions. Le ratio pondéré a chuté plus rapidement et se situe déjà dans la moitié inférieure de son graphique. Tant que ces ratios baissent, c’est haussier pour le marché boursier.
Laurent McMillan
Laurent McMillan
La largeur a été forte sur ce rallye, et les deux oscillateurs de largeur restent sur les signaux d’achat – plutôt profondément en territoire de surachat. Cette condition de surachat est une chose positive dans les premières étapes d’une nouvelle phase haussière du marché boursier (et je crois que nous en sommes encore aux premières étapes de ce rallye). Les oscillateurs de largeur sont à des nombres si élevés qu’ils pourraient supporter quelques jours de largeur négative et rester toujours sur ces signaux d’achat. Finalement, un signal de vente se produira à partir de la largeur, mais ce n’est pas immédiatement à portée de main.
Le seul signal de vente restant est la comparaison des nouveaux sommets sur 52 semaines et des creux. Les nouveaux sommets sur le NYSE sont encore peu nombreux (25 mercredi, et le pic de la semaine dernière était de 45 un jour). Ainsi, cet indicateur reste négatif.
VIXVIX,
a continué à décliner lentement à mesure que le marché augmentait. Même ainsi, un changement majeur de la tendance à moyen terme du VIX semble être à portée de main.
VIX est passé en dessous de sa moyenne mobile de 200 jours la semaine dernière, lorsqu’il est tombé en dessous de 24. Maintenant, la MA de 20 jours de VIX passe en dessous de la MA de 200 jours. S’il maintient cette croix en dessous, cela signifierait que la tendance du VIX est à la baisse (c’est-à-dire que le VIX et sa MA de 20 jours sont inférieurs à la MA de 200 jours).
Un VIX orienté à la baisse est un signal d’achat à moyen terme pour le marché boursier. C’est la première fois depuis novembre dernier que la tendance du VIX est à la baisse.
Laurent McMillan
Le construit des dérivés de volatilité VX00,
s’est également amélioré. Il avait été légèrement haussier pour les actions, mais il adopte maintenant une position entièrement haussière. La structure à terme des contrats à terme VIX est en pente ascendante (elle est un peu plate à l’extrémité). De plus, la structure par terme des indices de volatilité du CBOE est positive.
En résumé, une position baissière « core » ne sera plus justifiée si SPX clôture au-dessus de 4170 pendant deux jours consécutifs, et cela pourrait arriver très rapidement. En attendant, nous continuons à conserver nos différentes positions longues qui ont été achetées en ligne avec nos indicateurs. Finalement, nous commencerons à voir des signaux de vente, mais ils ne sont pas encore apparus.
Nouvelle recommandation : signal d’achat de la tendance VIX
Comme indiqué dans le commentaire de marché ci-dessus, le VIX est sur le point de recevoir un important signal d’achat à moyen terme pour les actions en ce sens qu’il commence à baisser. Nous voulons échanger ce signal :
SI VIX se ferme en dessous de 24h00 aujourd’hui,
PUIS acheter 1 SPY Sept (16e) appel à parité
Et vendre 1 SPY Sept (16e) call avec un prix d’exercice supérieur de 15 points.
Si cette position est établie, nous la maintiendrons tant que le $VIX ne reviendra pas au-dessus de sa moyenne mobile de 200 jours. Plus précisément, arrêtez-vous si VIX ferme au-dessus de 24,60 pendant deux jours consécutifs.
Nouvelle recommandation : signal d’achat en petits groupes SPX
Aussi, comme indiqué dans le commentaire de marché ci-dessus, SPX SPY,
est sur le point de connaître une évasion haussière majeure.
SI SPX se ferme au-dessus de 4170 pendant deux jours consécutifs,
PUIS acheter 1 SPY Sept (16e) appel à parité
Et vendre 1 SPY Sept (16e) call avec un prix d’exercice supérieur de 15 points.
En cas d’achat, nous nous arrêterions sur un SPX proche en dessous de 4070.
Nouvelle recommandation : VanEck Oil Services ETF
Cette recommandation est basée uniquement sur le signal d’achat du ratio put-call pour le VanEck Oil Services ETF OIH,
D’après le graphique ci-joint, on peut voir que les signaux d’achat précédents au cours de l’année écoulée ont été opportuns. Comme il s’agit d’options à prix élevé, nous allons utiliser un call bull spread.
Acheter 2 OIH Sept (16e) 230 appels
Et vendre 2 OIH Sept (16e) 250 appels
En phase avec le marché.
OIH : 231,85 septembre (16e) 230-250 call bull spread : 8.30 bid, offert à 9.30
Nous tiendrons cette position tant que le pondéré Le ratio put-call pour OIH reste sur un signal d’achat.
Laurent McMillan
Mesures de suivi
Tous les arrêts sont des arrêts de fermeture mentaux, sauf indication contraire.
Nous allons mettre en place une procédure de roulement « standard » pour nos spreads SPY : dans tout spread vertical haussier ou baissier, si le sous-jacent atteint le short strike, alors roulez l’intégralité du spread. Ce serait rouler en haut dans le cas d’un call bull spread ou roll vers le bas dans le cas d’un bear put spread. Restez dans la même expiration et gardez la même distance entre les frappes, sauf indication contraire.
Longue 6 AMLX août (19e) Appels 22.5 : Monter la butée de fermeture à 21.50.
Longue 1 ESPION août (19e) 398 appel et court 1 SPY Aug (19e) Appel 418 : Un spread haussier d’appel SPY a été acheté à l’origine conformément au signal d’achat McMillan Volatility Band (MVB), et il a été roulé. Il a été récemment enroulé lorsque SPY s’est échangé à 398 le 21 juillet. Son objectif est que SPX touche la bande + 4σ, et cela s’est produit, alors vendez cet écart maintenant.
Appels longs 10 CRNT (19 août) 2,5 : Réseaux Aviat AVNW,
a annoncé avoir soumis une proposition révisée non contraignante pour acquérir toutes les actions en circulation de Ceragon Networks CRNT,
pour 3,08 $ par action (2,80 $ en espèces par action, plus 0,28 $ en contrepartie de capitaux propres). Continuez à tenir pour l’instant.
Longue 2 COWN Août (19e) 30 appels : La société COWN,
a reçu une offre publique d’achat pour 39 $ en espèces. Vendez ces appels à un prix de 8,20 ou plus ; laissez le reste pour les arbs de risque.
Longue 2 AAPL septembre (16e) 160 appels : Cette position a été supprimée lorsque Apple AAPL,
négocié à 160. Nous les conserverons tant que le signal d’achat du ratio put-call restera en vigueur.
Long 2 SPY Août (19e) 411 appels et court 2 SPY Aug (19e) 426 appels : Ces spreads ont été achetés le 21 juillet, lorsque plusieurs indicateurs ont généré des signaux d’achat. Ensuite, ils ont été enroulés lorsque SPY s’est échangé à 411 le 29 juillet. Nous nous arrêterons sur ce commerce de la manière suivante : vendez la moitié si les oscillateurs de largeur reviennent pour vendre des signaux et vendez la moitié si le put-call d’équité uniquement les ratios reculent pour vendre des signaux. Les deux restent sur les signaux d’achat pour le moment (voir le commentaire du marché ci-dessus).
Longue 1 SPY Sept (16e) 402 put et short 1 SPY Sept (16e) 377 mis : Stop hors de cette position si SPX clôture au-dessus de 4170.
Longue 3 MRO Oct (21St) 24 appels : nous conserverons cette position tant que le ratio put-call pour Marathon Oil MRO,
reste sur un signal d’achat.
Envoyez vos questions à : [email protected].
Lawrence G. McMillan est président de McMillan Analysis, un conseiller enregistré en placement et en négociation de marchandises. McMillan peut détenir des positions sur des titres recommandés dans ce rapport, à la fois personnellement et dans des comptes de clients. Il est un trader et un gestionnaire de fonds expérimenté et est l’auteur du livre à succès « Options as a Strategic Investment ».
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