L’action Lululemon Athletica Inc. a été déclassée pour être vendue par Jefferies lundi, les analystes s’attendant à ce que le fabricant d’équipements de yoga revienne sur ses prévisions agressives à long terme au cours des prochains trimestres.
Les analystes dirigés par Randal J. Konik ont déclaré qu’ils s’attendent à ce que les résultats du deuxième trimestre de la société, qui doivent être publiés jeudi, soient solides et que la société réaffirme ses prévisions pour le troisième trimestre, « mais ce n’est pas notre préoccupation ».
« Notre thèse de déclassement est basée sur l’idée que les projections à long terme sont agressives pour l’ensemble des revenus, l’EBIT [earnings before interest and taxes] marges, hommes et international. Nous pensons qu’au cours des prochains trimestres, LULU devra revenir sur ses projections à long terme à mesure que la concurrence s’intensifie, que les marchés finaux s’affaiblissent et que les promotions augmentent à l’échelle de l’industrie », ont-ils écrit dans une note aux clients.
Lululemon LULU,
a probablement bénéficié d’une mode au deuxième trimestre également.
« Les vérifications suggèrent que les affaires étaient sur une base solide au deuxième trimestre et l’engouement actuel pour les » sacs de ceinture « était un avantage supplémentaire », indique la note. «Nous pensons que le trafic est probablement resté positif (10% divulgué lors de la journée des analystes d’avril) et que la croissance des billets a également aidé. Nos estimations du deuxième trimestre sont à peu près conformes au consensus. »
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La société connaît également un élan pour la rentrée scolaire et ses perspectives pour l’année entière n’incluent pas les rachats d’actions, indique la note.
Cependant, Lululemon n’est pas à l’abri de l’excédent de stocks qui nuit actuellement aux détaillants de vêtements à tous les niveaux et entraîne des remises importantes. En même temps, « l’inflation ne s’en va pas », et la force du dollar n’aide pas.
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« Nous constatons de plus en plus de preuves d’un ralentissement des dépenses dans les vêtements et les marchandises générales. Plus important encore, nous assistons à un ralentissement des tendances de dépenses dans les démos à faible et à haut revenu en général », ont écrit les analystes.
Les objectifs quinquennaux de Lululemon dépendent fortement de la croissance du marché international, la Chine représentant une grande partie de ses prévisions de ventes d’une augmentation de plus de 6 milliards de dollars à plus de 12 milliards de dollars.
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« Il est clair que les problèmes macroéconomiques sont plus graves en Europe et en Asie qu’aux États-Unis, ce qui pourrait exercer une pression sur la capacité de LULU à répondre à des projections élevées », indique la note.
Lors de la journée des analystes de la société, la société a déclaré qu’elle s’attendait à ce que les marges continuent d’augmenter par rapport aux niveaux actuels, mais le reste du secteur ressentant la douleur, ces objectifs semblent exagérés.
« Compte tenu des » lois de la vente au détail « , ce serait au-delà de l’héroïsme pour LULU
pour augmenter, et encore moins maintenir, ses marges exorbitantes », indique la note.
Les actions de Lululemon ont baissé de 0,2 % dans les échanges de l’après-midi lundi et ont chuté de 21 % depuis le début de l’année, tandis que le S&P 500 SPX,
a chuté de 15 %.
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