La livre sterling a augmenté et les rendements des obligations d’État ont chuté après que le gouvernement britannique a déclaré qu’il n’allait pas supprimer le taux d’imposition le plus élevé, annulant l’un des éléments clés d’un budget financé par la dette qui avait ébranlé les marchés financiers.
Le chancelier Kwasi Kwarteng a déclaré: «Il est clair que l’abolition du taux d’imposition de 45p est devenue une distraction de notre mission primordiale de relever les défis auxquels notre pays est confronté. En conséquence, j’annonce que nous ne procédons pas à l’abolition du taux d’imposition de 45p. Nous comprenons et nous avons écouté.
Le Royaume-Uni a un taux d’imposition de 45% sur ceux qui gagnent plus de 150 000 £.
Cette décision est intervenue alors que la chancelière ainsi que le Premier ministre Liz Truss ont été fortement repoussés par les membres de leur propre parti conservateur au pouvoir alors qu’ils se réunissaient pour leur réunion annuelle dans la ville de Birmingham, dans les Midlands.
L’ancien ministre du Cabinet, Grant Shapps, a déclaré ce week-end que Truss pourrait perdre un vote parlementaire sur la réduction d’impôt, qui a profité aux Britanniques les plus riches, et un autre ancien ministre, Michael Gove, a fait valoir que la proposition était une erreur et devait être annulée.
La réponse des marchés financiers a été encore plus sévère, avec la livre sterling GBPUSD,
la semaine dernière, tombant à un niveau record par rapport au dollar et la Banque d’Angleterre a été contrainte d’intervenir pour soutenir le marché obligataire alors que les investisseurs rechignaient à la perspective d’un budget de réduction d’impôts financé par des emprunts supplémentaires et susceptible d’aggraver les pressions inflationnistes.
La nouvelle du demi-tour de lundi a apporté un soutien aux actifs britanniques. La livre, qui est tombée mercredi à 1,035 $, son prix le plus bas de tous les temps, a inversé une baisse de début de session pour s’échanger de 0,1 % à 1,1182 $.
Le rendement de référence des gilts à 10 ans TMBMKGB-10Y,
a chuté de 16 points de base à 3,988 %. La semaine dernière, les rendements de référence ont bondi au-dessus de 4,5 % pour la première fois depuis 2008, les ventes effrénées des fonds de pension confrontés à des appels de marge ayant semé la panique, obligeant la BoE à s’engager sur une période d’achats illimités pour soutenir les prix.
Mohamed El-Erian, conseiller d’Allianz et de Gramercy, a déclaré que le revirement politique montrait « qu’il y a encore de la vie dans les » justiciers obligataires « ».
« La grande retraite de Truss sur les impôts a vu la livre augmenter brièvement en valeur, dépassant 1,12 $, en hausse d’environ 1% en quelques minutes juste après que des rumeurs ont circulé à propos de cette décision », a noté Susan Streeter, analyste principale des investissements et des marchés, Hargreaves Lansdown. .
« Il a cependant perdu une partie de son rebond alors que les marchés financiers digèrent les dernières turbulences politiques qui ont secoué le Royaume-Uni. Le Premier ministre espérait se tailler une réputation de nouvelle Dame de fer, au lieu de cela, elle sera considérée comme très malléable », a-t-elle ajouté.
Russ Mould, directeur des investissements chez AJ Bell, a noté qu’une bonne partie des gains de la livre sterling avait été abandonnée en début de séance lundi.
« Le fait que la livre ait reculé et que les taux des gilts aient commencé à augmenter[from session lows] après que les nouvelles aient été digérées, c’est la façon dont le marché dit qu’il y a encore beaucoup de problèmes avec les finances du gouvernement, l’état du consommateur et des affaires, et les perspectives économiques. Avec ou sans la réduction d’impôt de 45 %, le pays est toujours confronté à des temps difficiles, les particuliers et les entreprises trouvant la vie beaucoup plus difficile », a déclaré Mould.
Les turbulences sur les marchés obligataires britanniques avaient répandu l’anxiété sur les marchés mondiaux la semaine dernière et la chute des rendements des gilts a donc aidé le dollar à baisser DXY,
et a donné un coup de pouce aux contrats à terme S&P 500 ES00,
