L’indice de volatilité CBOE a retenu l’attention des analystes du marché cette année, car une relation clé entre la « jauge de peur » de Wall Street et l’indice S&P 500 semble s’être rompue.
Typiquement, le VIX VIX,
une mesure populaire de l’attente de volatilité du marché boursier basée sur les options de l’indice S&P 500 et l’indice S&P 500 lui-même SPX,
partagent une corrélation inverse. Lorsque le S&P 500 tombe à de nouveaux plus bas pluriannuels, comme ce fut le cas au début de cette semaine, le VIX atteint de nouveaux sommets. Cependant, cette relation s’est rompue cette année. Plus récemment, le VIX n’a pas réussi à atteindre ses sommets de juin, le S&P 500 ayant enregistré son plus bas niveau de clôture depuis septembre 2020 cette semaine.
Une tendance similaire est apparue lorsque les actions ont chuté à leurs niveaux les plus bas de l’année en juin.
La dynamique peut être vue dans un graphique produit par Katie Stockton, stratège de marché chez Fairlead Strategies, qui peut être trouvé ci-dessous.
STRATÉGIES DE CHAUFFAGE
Mais cette tendance de hauts plus bas pour le VIX n’est pas le seul indicateur technique qui a attiré l’attention des stratèges du marché.
Le VIX est sur le point d’atteindre une « croix dorée » – un terme utilisé par les techniciens du marché pour désigner le moment où la moyenne mobile sur 50 jours d’un actif, d’un taux de change ou d’un indice donné dépasse la moyenne mobile sur 200 jours.
Dans le passé, ces «croix dorées» ont précédé de fortes baisses des actions. L’un s’est produit en septembre 2008, juste avant que la volatilité boursière n’explose en réponse à la faillite de Lehman Brothers, selon Tyler Richey, co-rédacteur en chef du Sevens Report et stratège boursier qui suit de près le Vix.
« En utilisant l’histoire comme guide, c’est le genre de point de basculement où les choses pourraient mal tourner », a déclaré Richey.
La précédente «croix dorée» du VIX s’est produite il y a près d’un an en décembre 2021. Le S&P 500, Dow Jones Industrial Average DJIA,
et Nasdaq Composite COMP,
ont atteint leurs pics de cycle un peu plus d’un mois plus tard.
À la clôture des marchés mardi, la moyenne mobile sur 50 jours du VIX s’établissait à 25,76, tandis que la moyenne mobile sur 200 jours s’établissait à 25,86.
Bien qu’ils ne soient pas suivis d’aussi près que le VIX, le CBOE Nasdaq Volatility Index et le CBOE Dow Jones Industrial Average Volatility Index sont également sur le point d’atteindre le jalon de la « croix d’or ».
Stockton a déclaré que les investisseurs « ne devraient pas trouver de réconfort » dans les derniers signaux techniques émanant du VIX. Cependant, elle a déclaré à MarketWatch qu’elle ne suivait généralement pas l’indicateur de la croix d’or puisque le VIX est une jauge « oscillante » et non une « tendance ».
Quant à ce qui pourrait être à l’origine de la tendance à la baisse des sommets du VIX, Richey a déclaré que cela pourrait être le résultat d’investisseurs «en argent réel» comme les fonds communs de placement et les fonds de pension liquidant leurs avoirs, au lieu d’utiliser des stratégies de couverture basées sur des options pour protéger leur baisse. risque.
Mercredi matin, le Vix et les autres jauges de volatilité boursière étaient mitigés comme le S&P 500 et le Dow DJIA,
a secoué les premières pertes, tandis que le Nasdaq COMP,
resté embourbé dans le rouge.
Pour l’avenir, Stockton a déclaré qu’elle pensait que 35 est le prochain niveau clé de « résistance » pour le VIX, qui est juste en dessous des sommets de l’indice de juin.
Si la jauge de volatilité devait dépasser ce niveau, Stockton a déclaré qu’elle ne s’attendrait pas à ce que la vente d’actions s’arrête avant que le VIX n’atteigne 50.
