Ces actions pourraient dépasser le S&P 500 si l'inflation continue de ralentir - 1

Le rapport de cette semaine sur l’inflation plus faible que prévu vous a rappelé que votre portefeuille ne devrait pas seulement inclure des actions qui prospèrent dans des environnements de hausse des prix à la consommation.

C’est en mars, il y a cinq mois, que j’ai consacré une colonne à une liste d’actions à considérer dans un environnement de baisse de l’inflation. Il a été ridiculisé par certains à l’époque, puisque l’inflation se dirigeait alors apparemment plus haut. Mais, à la suite du dernier rapport sur l’IPC plus tôt cette semaine et du consensus émergent selon lequel l’inflation a atteint un sommet, ces actions semblent de nouveau pertinentes.

Puisqu’il n’y a eu que quelques séances de négociation depuis le rapport de cette semaine, nous n’avons que des premières indications sur la performance actuelle des actions mentionnées en mars. Mais depuis le rapport, ils ont en moyenne presque triplé le rendement de l’indice de référence S&P 500 Index SPX,
+1,73%.

Pour cette colonne, je passe par le même processus que celui que j’ai suivi en mars, en produisant une liste mise à jour des actions qui devraient bien se comporter dans un environnement de baisse de l’inflation.

Je ne prédis pas que le taux d’inflation des 12 derniers mois chutera au cours de chacun des prochains mois. Il est probable que certains mois individuels verront une légère hausse. Mais je pense qu’il y a de fortes chances que l’inflation soit beaucoup plus faible dans un an qu’elle ne l’est aujourd’hui. Le modèle de prévision de l’inflation de la Cleveland Federal Reserve Bank, qui est basé sur un certain nombre d’entrées telles que les rendements du Trésor, des enquêtes auprès de prévisionnistes professionnels et des swaps d’inflation, prévoit que l’inflation de l’IPC au cours des 12 prochains mois sera de 3,3 %.

Pour revoir comment j’ai dressé ma liste de mars d’actions qui devraient bien se comporter lorsque l’inflation recule : j’ai analysé les rendements historiques d’un certain nombre de styles de sélection d’actions différents : croissance, valeur, petite capitalisation, grande capitalisation, dynamique élevée. et faible élan, pour n’en nommer que quelques-uns. Ce n’est que si un style particulier réagissait systématiquement d’une manière lorsque l’inflation augmentait et de l’autre lorsqu’elle diminuait que je considérais qu’il présentait un intérêt potentiel.

Sur la base de données remontant à 1963, seuls deux styles de ce type ont émergé : les petites capitalisations et les faibles dynamiques. Plus précisément, j’ai trouvé que les actions à petite capitalisation ont tendance à surperformer les grandes capitalisations dans des environnements de baisse de l’inflation, et les actions à faible momentum ont tendance à surperformer les actions à fort momentum. (Vous remarquerez que, contrairement à un récit répandu à Wall Street, les styles de croissance et de valeur n’ont pas émergé de mes tests. Cela ne devrait cependant pas surprendre, comme je l’ai soutenu le mois dernier dans une colonne pour Barron’s. )

Étant donné que toutes les actions à faible capitalisation et à faible dynamique ne sont pas de bons paris, je me suis concentré uniquement sur celles qui sont actuellement recommandées à l’achat par au moins deux newsletters contrôlées par mon cabinet d’audit de performance. J’ai encore réduit la liste pour inclure uniquement ceux dont les capitalisations boursières ne sont pas supérieures à la plus grande de l’indice Russell 2000 (une référence standard pour le secteur des petites capitalisations) et uniquement ceux qui ont historiquement montré une tendance à bien se comporter lorsque les stratégies de momentum sont luttant.

A Lire aussi  Le jury ordonne à Alex Jones de payer 49,3 millions de dollars de dommages et intérêts dans l'affaire du mensonge de Sandy Hook

Les actions qui ont survécu à ce processus de vannage sont répertoriées ci-dessous, par ordre croissant de capitalisation boursière.

Stocker Valeur marchande (en milliards de dollars) Nombre de newsletters recommandant

Apogee Enterprises Inc. APOG,
+2,14%

$ 1.0

2

Groupe Barnes Inc. B,
+1,04%

1,7 $

2

Artisan Partners Asset Management Inc. Classe A APAM,
+2,45%

2,6 $

2

Goodyear Tire & Rubber Co. GT,
+4,61%

3,9 $

2

ManpowerGroup Inc. MAN,
+0,22%

4,2 $

2

Air Lease Corp. Classe A AL,
+1,99 %

4,3 $

2

Thor Industries Inc. THO,
+1,64%

4,8 $

2

Timken Co. TKR,
+0,78%

4,9 $

2

Oshkosh Corp. OSK,
+0,19%

5,6 $

2

Alaska Air Group Inc. ALK,
+2,40%

5,9 $

2

Polaris inc. IIP
+0,43%

7,1 $

2

Unum Groupe UNM,
+2,02%

7,5 $

2

Jabil Inc. JBL,
+1,18%

8,4 $

3

Whirlpool Corp. WHR,
+0,32%

9,1 $

3

Mark Hulbert est un contributeur régulier de MarketWatch. Son Hulbert Ratings suit les bulletins d’investissement qui paient des frais fixes pour être audités. Il peut être contacté à [email protected].