Ce que les investisseurs boursiers surveilleront dans le rapport sur l'inflation de jeudi - 1

Les lectures de l’indice des prix à la consommation plus chaudes que prévu ont déclenché certaines des plus grandes ventes en une journée du marché boursier en 2022, servant à attirer l’attention des investisseurs avant la dernière mesure de l’inflation au détail jeudi.

La lecture de l’IPC de septembre du Bureau of Labor Statistics, qui suit l’évolution des prix payés par les consommateurs pour les biens et services, devrait afficher une augmentation de 8,1% par rapport à l’année précédente, ralentissant par rapport à une augmentation de 8,3% d’une année sur l’autre observée en août, selon une enquête auprès des économistes par Dow Jones.

Le S&P 500 SPX,
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est en baisse de 24,7% depuis le début de l’année jusqu’à mardi, selon Dow Jones Market Data. La plupart des jours qui sont responsables de la baisse se sont produits sur ou autour des rapports de l’IPC ou des événements liés à la Fed, a déclaré Nicholas Colas, co-fondateur de DataTrek Research, dans une note lundi. Deux des neuf jours de baisse les plus importants du S&P 500 cette année sont survenus des jours où les données de l’IPC ont été publiées, a-t-il noté.

Sans ces neuf jours de baisse, le S&P 500 aurait augmenté de 8,6 % depuis le début de l’année jusqu’à la fin de la semaine dernière, a écrit Colas.

Par exemple, le S&P 500 a enregistré sa plus forte baisse quotidienne en pourcentage depuis juin 2020 le mois dernier le jour de la publication de l’IPC, lorsque l’indice des grandes capitalisations a perdu 177,7 points, soit 4,3 %. Le 13 juin, le S&P a glissé de 3,9 % et s’est terminé sur un marché baissier après que le rapport sur l’inflation de mai soit devenu plus chaud que prévu, l’IPC atteignant un sommet de 40 ans. Trois jours plus tard, l’indice a chuté de 3,3 % à la suite de ce qui était alors la plus forte hausse de taux de la Réserve fédérale depuis 1994.

« Chaque fois que nous assistons à des ventes massives, cela signifie que la confiance des investisseurs se heurte à l’incertitude macro », a averti Colas. « L’histoire montre que les valorisations souffrent lorsque cela se produit à plusieurs reprises. Alors que nous constatons une volatilité accrue des marchés boursiers, gardez vos attentes en matière de valorisations modestes. Ils atteindront le fond lorsque les nouvelles macro seront accueillies par un rallye qui dure, pas un qui s’estompe quelques jours plus tard.

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Bloomberg a rapporté que les analystes de JPMorgan dirigés par Andrew Tyler s’attendent à ce que le marché boursier chute de 5% jeudi si la jauge d’inflation dépasse les 8,3% d’août. Si le résultat est conforme au consensus, le S&P 500 chuterait d’environ 2 %. D’un autre côté, l’équipe prévoit que tout ralentissement de l’inflation en dessous de 7,9 % déclenchera une reprise des actions où l’indice pourrait bondir d’au moins 2 %.

Cependant, Aoifinn Devitt, directeur des investissements chez Moneta, a déclaré que le marché prendrait le chiffre le plus élevé et y réagirait.

« Je m’attendrais à voir une réaction similaire à ce que nous avons vu dans le rapport sur l’emploi de vendredi, qui était un chiffre positif qui se traduit par une réaction boursière négative », a déclaré Devitt à MarketWatch par téléphone. « Les cours des actions se sont ajustés. Les bénéfices se sont ajustés, il y a donc déjà eu ce genre de gestion des attentes (ce qui) m’amène à reprendre une partie de cela et à essayer d’être à la hausse pour certaines de ces actions, simplement parce qu’une grande partie des mauvaises nouvelles est déjà là. ”

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Le rapport sur l’inflation de septembre devrait montrer que l’IPC global a continué de se modérer alors que les prix de l’essence et des matières premières sont tombés au niveau de février. Mais les attentes futures pourraient avoir changé après que l’OPEP+ a annoncé la semaine dernière sa décision de réduire la production de 2 millions de barils par jour, ce qui pourrait avoir « un effet retardé (sur les données d’inflation) », selon Devitt.

Pendant ce temps, les coûts de logement et les services de soins médicaux, qui ont été au cœur des pressions inflationnistes et sont persistants, devraient augmenter de 0,7 % sur une base mensuelle. L’IPC de base devrait évoluer à un rythme annuel de 6,5 %, contre 6,3 % en août.

« Les haussiers recherchent désespérément des signes indiquant que l’inflation est sur le point de revenir à l’objectif de la Fed – ils peuvent se tromper, et alors que l’inflation globale devrait baisser grâce à une baisse de l’énergie, l’attention de la Fed s’est déplacée vers l’IPC de base », a déclaré Chris Weston, responsable de la recherche de Pepperstone, dans une note de mardi.

« C’est pourquoi l’IPC de base ne devrait pas se renverser de sitôt et pourquoi la Fed a clairement indiqué qu’elle augmenterait encore et laisserait le taux des fonds fédéraux en territoire restrictif pendant une période prolongée », a-t-il écrit.

Les actions américaines ont terminé pour la plupart en baisse mardi, le Nasdaq Composite chutant de 1,1 %, tandis que le S&P 500 a perdu 0,6 % et le Dow Jones Industrial Average DJIA,
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a légèrement augmenté de 0,1 %. Les contrats à terme sur indices boursiers ont indiqué un début plus élevé mercredi.