Le Dr Copper a noté l’économie mondiale et a noté: « doit faire mieux ».
Le métal rouge est ironiquement considéré par les observateurs des matières premières comme titulaire d’un doctorat en économie, car son utilisation dans divers secteurs, notamment les appareils électroménagers, la production d’électricité et les voitures, l’aide à prédire la trajectoire de la croissance mondiale.
Ainsi, la chute initiale du prix du cuivre lundi à un nouveau plus bas de 17 mois envoyait un signal inquiétant à certains. Le contrat cuivre Nymex HG00,
qui se négociait électroniquement malgré les vacances de la fête de l’indépendance des États-Unis, a flirté avec moins de 3,50 dollars la livre, son moins cher depuis février 2021. Le contrat de cuivre de la London Metal Exchange, ayant subi un recul similaire, a récemment échangé des mains en dessous de 8 000 dollars la tonne.
L’espoir que l’activité économique s’accélère avec l’assouplissement des restrictions liées au COVID-19 en Chine, ainsi que les craintes d’une interruption de l’approvisionnement après l’invasion de l’Ukraine par la Russie, ont contribué à faire grimper le prix du contrat de cuivre Nymex à un record juste au-dessus de 5 dollars la livre en mars. Le cuivre LME a atteint 10 600 dollars la tonne, et le coût de l’énergie et des matières premières agricoles a également bondi.
Mais la détermination des banques centrales à freiner cette inflation en resserrant la politique monétaire a fait craindre un ralentissement économique mondial. Les dernières enquêtes sur le secteur manufacturier dans de nombreuses économies développées indiquent une baisse de l’activité.
En outre, la récente réaffirmation selon laquelle Pékin continuera de resserrer les restrictions liées au COVID-19 pour lutter contre les épidémies laisse subsister des inquiétudes quant à la demande resserrée.
« La Chine a toujours du mal à trouver un engrenage de croissance au milieu de son approche controversée de tolérance zéro face aux épidémies de Covid et au reste du monde, dirigée par les États-Unis en réponse à l’impact négatif de l’inflation galopante sur la propension des consommateurs à dépenser, les perspectives se sont en effet détériorées », a déclaré Ole Hansen, responsable de la stratégie des matières premières chez Saxo Bank, dans une note aux clients.
« Vente [has been] motivés par la nécessité de réduire l’exposition avant la période des vacances d’été sur plusieurs grands centres commerciaux et fonds macro-orientés qui ont acheté le rallye mais qui ont maintenant des doutes alors que le risque d’un ralentissement économique se profile de plus en plus », a-t-il ajouté.
Pourtant, les analystes d’ANZ pensent que toute hausse de la demande chinoise stabilisera rapidement les prix du cuivre, d’autant plus que les stocks de nombreux métaux industriels sont proches de leur plus bas depuis plusieurs années. En outre, les traders du LME détiennent leur plus grande position courte nette sur les contrats à terme sur le cuivre depuis 2015 – quelque 60 000 contrats, selon Marex Analytics. Un tel positionnement déséquilibré peut provoquer une inversion rapide des prix si les baissiers du cuivre sont contraints de quitter ces transactions.
Et il y a bien sûr encore des nouvelles positives contenues dans le pronostic du Dr Copper. À mesure que les prix des métaux baissent, les pressions inflationnistes s’atténuent également, rapprochant un peu plus la fin de la hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale.
